流动性跟踪与地方债策略专题：基金地方债投资关键词-251031-民生证券

2025-11债券期货26📊 跷跷板效应下叠加基金免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 方债整体在三季度供给不错，还出现了规模在 300 亿元以上的 25 江苏债 42，带动流动性整体好转。
11 月地方债发行计划，目前来看，11 月计划发行规模为 7284 亿元（其中新增一般债 462 亿元、新
政府债隐含税率明显高于 3%，超长端更是持续在 5%以上，带动地方债与国债利差走阔，但市场参
置，二级市场净买入 5027 亿元，可能是由于票息增值税政策后超长端地方债票面利率抬高明显，
30Y 地方债一度发在 2.54%，来到配置盘觉得有价值的点位。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#信用债#债市

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报告摘要

三季度资金面总体维持宽松，权益大幅走强，市场风险偏好抬升，跷跷板效应下叠加基金销售在此基础上 8 月 8 日票息增值税政策推出，市场化发行的新发地方政府债隐含税率明显高于 3%，超长端更是持续在 5%以上，带动地方债与国债利差走阔，但市场参

❓ 常见问题

《流动性跟踪与地方债策略专题：基金地方债投资关键词-251031-民生证券》主要包含哪些内容?

三季度资金面总体维持宽松，权益大幅走强，市场风险偏好抬升，跷跷板效应下叠加基金销售在此基础上 8 月 8 日票息增值税政策推出，市场化发行的新发地方政府债隐含税率明显高于 3%，超长端更是持续在 5%以上，带动地方债与国债利差走阔，但市场参核心数据:方债整体在三季度供给不错，还出现了规模在 300 亿元以上的 25 江苏债 42，带动流动性整体好转。;11 月地方债发行计划，目前来看，11 月计划发行规模为 7284 亿元（其中新增一般债 462 亿元、新;政府债隐含税率明显高于 3%，超长端更是持续在 5%以上，带动地方债与国债利差走阔，但市场参。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由跷跷板效应下叠加基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、信用债、债市等议题。