信用债ETF策略(一)：基于收益率曲线构建法下的成份溢价观测-251103-国海证券

报告摘要

们围绕收益率曲线构建的思路构建模型，以左右两侧可比非成份券 为核心，根据其偏离基准的幅度，来判断成份券的参考估值采取基 准曲线法或插值法，对于仅存在单侧可比非成份券的，则以曲线平

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 11 月 03 日
2. 证券分析师：
3. 2、当前不同类型成份券成份溢价的分布情况
4. 3、正确看待成份券的成份溢价，挖掘成份溢价异常或倒挂的机会。
5. 1、 如何观测成份券的成份溢价？
6. 2、 当前成份券的溢价情况几何？
7. 3、 如何看待成份溢价的机会？
8. 图 11： 24CHNG1K/2K 成份溢价趋势（单位：bp） ................