电力供需格局扭转，优质电力资产价值重估｜申万宏源2018深度报告

报告摘要

2018年1-4月全社会用电增速达9.8%，电力供需持续改善。本报告深度剖析电力行业三大优质资产——水电、风电、核电的配置价值。水电受益来水向好，低估值高分红；风电弃风率降至8.5%，竞价新政利好龙头；核电消纳改善，审批重启在即。在信用风险上行背景下，现金流充沛的电力公司安全边际突出，优质资产有望迎来价值重估。适合投资者、电力行业分析师、基金经理及关注公用事业板块的研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 电力供需格局扭转
2. 水电投资价值分析
3. 风电弃风改善与竞价新政
4. 核电消纳与审批重启