【债券分析】11月海外月度观察：美政府结束停摆，央行内部分歧加剧-251129-华创证券

2025-12债券期货19免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图表 18 9 月美国核心服务环比增速下降 ............................................................................ 9
波罗的海干散货指数震荡拉升，11 月前 20 日韩国未经调整出口同比反弹至
降息预期偏谨慎，10 年美债收益率围绕 4.1%上下波动，下旬，多名官员表
示降息仍有可能，降息预期升温，收益率下行突破 4.1%，回到 4%附近。
止 11 月 26 日，2 年期美债收益率下行 15BP 至 3.45%，10 年期美债收益率
🏷️ 核心议题: #债券#国债#可转债#信用债

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报告摘要

1、海外经济：央行政策分歧加剧，经济处于弱复苏全球：经济保持韧性，制造业景气度维持在扩张区间经济方面，全球经济韧性仍强，制造业 PMI 保持在扩张区间。

📋 核心要点(部分)

1、美国：就业市场缓慢降温，通胀表现温和，零售增速放缓 ............................. 5
2、欧元区修复动能增强，日本、英国经济景气度分化 ......................................... 9
二、货币政策：美、英分歧加大，欧按兵不动、日加息预期升温 ................................. 10
三、金融市场：美债收益率震荡下行，美元指数突破 100，国际油价震荡下行 .......... 14

❓ 常见问题

《【债券分析】11月海外月度观察：美政府结束停摆，央行内部分歧加剧-251129-华创证券》主要包含哪些内容?

1、海外经济：央行政策分歧加剧，经济处于弱复苏全球：经济保持韧性，制造业景气度维持在扩张区间经济方面，全球经济韧性仍强，制造业 PMI 保持在扩张区间。核心数据:图表 18 9 月美国核心服务环比增速下降 ............................................................................ 9;波罗的海干散货指数震荡拉升，11 月前 20 日韩国未经调整出口同比反弹至;降息预期偏谨慎，10 年美债收益率围绕 4.1%上下波动，下旬，多名官员表。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

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报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、可转债、信用债等议题。