【债券深度报告】央行报表及债券托管量观察：曲线陡峭化下的机构行为特征-251228-华创证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 1、11 月央行资产负债表：规模上行至 47.30 万亿元。
入国债规模增加，考虑当月到期后央行持仓国债小幅增长。
2、11 月央行托管量：央行创新工具净投放规模合计为 5488 亿元，中债-其他
2025 年 11 月，中债登和上清所债券托管总量为 178 万亿，同比增速较 10 月
环比下行 0.7pct 至 13.8%的水平，环比增量从 10 月的 13124 亿上行至 14798
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#债市

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报告摘要

2025 年 11 月，中债登和上清所债券托管总量为 178 万亿，同比增速较 10 月环比下行 0.7pct 至 13.8%的水平，环比增量从 10 月的 13124 亿上行至 14798 一、11 月央行资产负债表和托管量解读

📋 核心要点(部分)

三、分机构：配置盘力量仍在，基金降久期，理财储备票息资产 ................................... 9
1、大行：一级被动承接增加，久期指标压力下二级“买短”强化 ................... 11

❓ 常见问题

《【债券深度报告】央行报表及债券托管量观察：曲线陡峭化下的机构行为特征-251228-华创证券》主要包含哪些内容?

2025 年 11 月，中债登和上清所债券托管总量为 178 万亿，同比增速较 10 月环比下行 0.7pct 至 13.8%的水平，环比增量从 10 月的 13124 亿上行至 14798 一、11 月央行资产负债表和托管量解读核心数据:1、11 月央行资产负债表：规模上行至 47.30 万亿元。;入国债规模增加，考虑当月到期后央行持仓国债小幅增长。;2、11 月央行托管量：央行创新工具净投放规模合计为 5488 亿元，中债-其他。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。