10月全社会债务数据综述：私人部门负债增速跌破前低-251206-华鑫证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 险偏好亦大概率继续下降，股债性价比偏向债券和权益风格
近 200 万亿，数据显示，该数据在 2024 年 9 月达到 3.9%的
低点后阶段性触底，今年初反弹至 4.5%后回落，9 月再度回
最新数据显示，10 月该数据大幅下降至 3.5%，再
我们目前仍然预计该数据在 2024 年 9 月之
🏷️ 核心议题: #债券#国债#企业债

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报告摘要

luoyf2@cfsc.com.cn 在过去的 4 周时间里（11 月 8 日发布 9 月全社会债务数据综述以来），国内股债双杀，虽然基本符合我们之前有关宏观

📋 核心要点(部分)

2025 年 12 月 06 日
分析师：罗云峰
1、《政策内生——9 月全社会债务
2、《政策利好不断，科创债发展正
3、《联储上调今后三年美国经济增
展望 12 月，我们重点关注盈利能否在 10-11 月的低
偏向价值的趋势不变，尚难确定的是价值和长债的比较，因
8.9%

❓ 常见问题

《10月全社会债务数据综述：私人部门负债增速跌破前低-251206-华鑫证券》主要包含哪些内容?

luoyf2@cfsc.com.cn 在过去的 4 周时间里（11 月 8 日发布 9 月全社会债务数据综述以来），国内股债双杀，虽然基本符合我们之前有关宏观核心数据:险偏好亦大概率继续下降，股债性价比偏向债券和权益风格;近 200 万亿，数据显示，该数据在 2024 年 9 月达到 3.9%的;低点后阶段性触底，今年初反弹至 4.5%后回落，9 月再度回。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、企业债等议题。