12月大类资产配置展望：权益大盘风格仍有机会，债券保持短久期-251201-招商证券

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📄 文件全名: 《12月大类资产配置展望：权益大盘风格仍有机会，债券保持短久期-251201-招商证券-24页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 债券展望：利率中枢小幅下降，短期运动趋势偏空。
率 2025 年预期中枢为上市公司口径下 1.48%，上限 1.88%、工业企业口径下
1.63%，上限 2.03%。
本期 A 股盈利增速预期从 3.47%下调至 2.52%，推动利
-7.24%，期权定价估值仍然偏贵，而转债正股的 PB 中位数维持在 2.57 附近，
🏷️ 核心议题: #资产配置

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报告摘要

A 股展望：短期维持震荡，年底大盘风格或仍占优。动性问题虽有缓解，但 A 股市场量能却迟迟未见回升，表明国内市场风险偏此外，11 月 PMI 以及 10 月工业企业盈利增速数据不及预期，

📋 核心要点(部分)

2025 年 12 月 1 日
——12 月大类资产配置展望
A 股展望：短期维持震荡，年底大盘风格或仍占优。
债券展望：利率中枢小幅下降，短期运动趋势偏空。
1.63%，上限 2.03%。
态看运动趋势偏空。
转债展望：转债估值仍在偏贵区域内震荡。
黄金展望：隐波处于高位，短期看震荡。

❓ 常见问题

《12月大类资产配置展望：权益大盘风格仍有机会，债券保持短久期-251201-招商证券》主要包含哪些内容?

A 股展望：短期维持震荡，年底大盘风格或仍占优。动性问题虽有缓解，但 A 股市场量能却迟迟未见回升，表明国内市场风险偏此外，11 月 PMI 以及 10 月工业企业盈利增速数据不及预期，核心数据:债券展望：利率中枢小幅下降，短期运动趋势偏空。;率 2025 年预期中枢为上市公司口径下 1.48%，上限 1.88%、工业企业口径下;1.63%，上限 2.03%。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 24。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资产配置等议题。