阿里巴巴-W(09988)阿里云全栈AI%2bTOC入口，AI重估继续(阿里巴巴深度之四暨GenAI系列报告之67)-251224-申万宏源

2025-12云计算38免费

📄 文件全名: 《阿里巴巴-W(09988)阿里云全栈AI%2bTOC入口，AI重估继续(阿里巴巴深度之四暨GenAI系列报告之67)-251224-申万宏源-38页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 法下，集团整体目标估值 34124 亿人民币，对应目标价 203 美元/ADS，对应上行空间 34%，
对应港股目标价 197 港币/股，对应上行空间 34%。
阔的 AI IaaS 及整体云市场的领军地位稳固，其增长逻辑在于承接企业整体智能化转型需
预计阿里巴巴集团整体 FY2026-FY2028 收入分别为
10386/11434/12506 亿元，调整后归母净利润分别为 1019/1455/1836 亿元。
🏷️ 核心议题: #云计算#云服务#IaaS

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报告摘要

——阿里云全栈 AI+TOC 入口，AI 重估继续（阿里巴巴深度之四暨 GenAI 系列报告之 67）我们于 2024 年 11 月 6 日发布深度报告《阿里巴巴-W(09988)——-AI 开启阿里云新成长(阿

📋 核心要点(部分)

1.1 国内互联网云厂仍将继续受益于 AI 发展 ......................................... 7
1.2 阿里云：全球比较来看，全栈 AI 优势突出 ...................................... 8
1.3 如何看待火山引擎竞争？
1.4 如何从现金流角度看 AI 投入的持续性？
2. AI 增量一：AI 芯片国产化，平头哥开启对外销售 ............22
3. AI 增量二：抢占 C 端入口，有望开启变现 .......................25
3.1 千问 APP，有望成为阿里生态新入口 ............................................ 25

❓ 常见问题

《阿里巴巴-W(09988)阿里云全栈AI%2bTOC入口，AI重估继续(阿里巴巴深度之四暨GenAI系列报告之67)-251224-申万宏源》主要包含哪些内容?

——阿里云全栈 AI+TOC 入口，AI 重估继续（阿里巴巴深度之四暨 GenAI 系列报告之 67）我们于 2024 年 11 月 6 日发布深度报告《阿里巴巴-W(09988)——-AI 开启阿里云新成长(阿核心数据:法下，集团整体目标估值 34124 亿人民币，对应目标价 203 美元/ADS，对应上行空间 34%，;对应港股目标价 197 港币/股，对应上行空间 34%。;阔的 AI IaaS 及整体云市场的领军地位稳固，其增长逻辑在于承接企业整体智能化转型需。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 38。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了云计算、云服务、IaaS等议题。