百度集团-SW(09888.HK)全栈AI，云%2b芯%2brobotaxi重估(百度深度之三)-251228-申万宏源

2025-12云计算22免费

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 193.3 亿元、同比增 31%，云收入占百度核心收入比例达 37%。
币/股，对应上行空间 44%，上调至“买入”评级。
剧影响，百度 AI 智能营销高增，但传统广告仍有压力，我们预计 25-27 年百度核心在
百度在 2025 年上半年 AI 大模型解决方案市场以 16.6%份额位居行
智能云实现高增速：2025 年前三季度百度智能云营收同比增 31%，占百度核心业务收
🏷️ 核心议题: #IaaS#公有云

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报告摘要

——全栈 AI，云+芯+robotaxi 重估（百度深度之三） AI 时代国内 AI 云收入加速兑现，互联网公司各具优势。厂加大 AI 资本开支，25 年前三季 BAT 资本开支/营收超 10%，接近 23 年海外云厂水

📋 核心要点(部分)

1. 智能云：迎来高增，全栈 AI 优势凸显 ............................. 5
1.1 AI 云：AI 时代收入加速持续兑现，全栈 AI 成为趋势 ..................... 5
1.2 百度 AI：持续投入 AI 全栈建设，智能云高增速 .............................. 7
2. 昆仑芯：互联网大规模实战验证，受益于 AI 算力国产化10
3. Robotaxi 落地领先，布局下一代“移动生活空间” ......... 13

❓ 常见问题

《百度集团-SW(09888.HK)全栈AI，云%2b芯%2brobotaxi重估(百度深度之三)-251228-申万宏源》主要包含哪些内容?

——全栈 AI，云+芯+robotaxi 重估（百度深度之三） AI 时代国内 AI 云收入加速兑现，互联网公司各具优势。厂加大 AI 资本开支，25 年前三季 BAT 资本开支/营收超 10%，接近 23 年海外云厂水核心数据:193.3 亿元、同比增 31%，云收入占百度核心收入比例达 37%。;币/股，对应上行空间 44%，上调至“买入”评级。;剧影响，百度 AI 智能营销高增，但传统广告仍有压力，我们预计 25-27 年百度核心在。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了IaaS、公有云等议题。