低利率环境下的REITs价值再审视系列二：REITs分红拆解，配置价值如何？-251224-申万宏源

2025-12债券期货28免费

📄 文件全名: 《低利率环境下的REITs价值再审视系列二：REITs分红拆解，配置价值如何？-251224-申万宏源-28页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 显著，仅 ABS 因向项目公司提供股东借款而取得的利息收入须按 3%税率缴纳增值税，
其中，23 只特许经营权 REITs 贡献 187 亿元分红（占比 67%），显著高于 55 只产
权 REITs 的 91 亿元。
执行力度看，特许经营权 REITs 实际分配比例达 100.4%，基本“应分尽分”，产权 REITs
为 91.7%，略高于 90%监管要求。
🏷️ 核心议题: #债券

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报告摘要

REITs 分红拆解，配置价值如何？ ——低利率环境下的 REITs 价值再审视系列二观分红率既不可跨类型比较，也无法与其他大类资产进行有效比价。

📋 核心要点(部分)

1.1 可供分配金额如何计算？
1.2 分红税制对比：REITs vs 股票 vs 其他公募基金 ................................ 7
3.3 简化方法：等额本息假设下的本金收益剥离法 ............................... 19
4.2 比价视角下的 REITs 配置机会：关注分红含金量较高的超跌品种

❓ 常见问题

《低利率环境下的REITs价值再审视系列二：REITs分红拆解，配置价值如何？-251224-申万宏源》主要包含哪些内容?

REITs 分红拆解，配置价值如何？ ——低利率环境下的 REITs 价值再审视系列二观分红率既不可跨类型比较，也无法与其他大类资产进行有效比价。核心数据:显著，仅 ABS 因向项目公司提供股东借款而取得的利息收入须按 3%税率缴纳增值税，;其中，23 只特许经营权 REITs 贡献 187 亿元分红（占比 67%），显著高于 55 只产;权 REITs 的 91 亿元。。

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覆盖 2025 年,全文约 28。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券等议题。