机构行为专题三：配置盘的收益兑现和久期压力-251208-中邮证券

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 19 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

Q: 报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债等议题。

报告摘要

SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com SAC 登记编号:S1340124010004

核心要点

1 业绩承压：息差持续收窄，营收对投资收益依赖持续上升 ........................................ 4
2.1 收益调节原理：三分类账户确认收入节点和节奏不一 ........................................ 6
2.2 账户实际变动：一级配置压力和兑现浮盈诉求下的权衡结果 ................................. 11
2.3 账簿利率风险：政府债久期拉长或是主因，后续配置压力仍存 ............................... 14

报告信息

文件全名: 《机构行为专题三：配置盘的收益兑现和久期压力-251208-中邮证券-19页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 收益下降会侵蚀银行核心一级资本。
政府债供给总规模约为 25 万亿元，净融资规模目标为 14.42
益占营收比重已超 20%，卖债力度大幅增加的同时，相关账户仍快速
前期持仓利率债兑现浮盈诉求较大，同时 OCI 账户占比首次超过 40%，
续放量发行态势，并且久期偏长，10 年期以上债券占比持续在 70%以
核心议题: 债券国债利率债

常见问题

《机构行为专题三：配置盘的收益兑现和久期压力-251208-中邮证券》主要包含哪些内容?

SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com SAC 登记编号:S1340124010004核心数据:收益下降会侵蚀银行核心一级资本。;政府债供给总规模约为 25 万亿元，净融资规模目标为 14.42;益占营收比重已超 20%，卖债力度大幅增加的同时，相关账户仍快速。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由不同类型账户对银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 19 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?