利率债2026年策略：中性震荡，关注回调配置机会-251222-东兴证券

2025-12债券期货20免费

📄 文件全名: 《利率债2026年策略：中性震荡，关注回调配置机会-251222-东兴证券-20页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 我们判断财政政策维持积极，2026 年政府预算赤字率或维持在 4%；
我们判断全年利率震荡区间或落在 1.60%-2.0%。
回顾 2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在 1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性
全年实际 GDP 预计可实现 5%的增长目标，外需
（1）全年出口增速约 6.0%（按人民币计价）
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#债市

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报告摘要

回顾 2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在 1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性收紧流动性、股债跷跷板效应、通胀预期扰动。下半年 “反内卷”政策推进和股市继续回暖加大了长端利率扰动，导致期限

📋 核心要点(部分)

2025 年 12 月 22 日
2025 年国内经济呈量偏强价偏弱、外需偏强内需偏弱的特征。
2025 年赤字率升至高位，
展望 2026：经济或平稳运行，缓慢走出通缩，总量政策宽松偏审慎。
2026 年经济或平稳运行，缓慢走出通缩，总量政策宽松偏审慎，预计 2026
2026 年是银行定期存款到期高峰。

❓ 常见问题

《利率债2026年策略：中性震荡，关注回调配置机会-251222-东兴证券》主要包含哪些内容?

回顾 2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在 1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性收紧流动性、股债跷跷板效应、通胀预期扰动。下半年 “反内卷”政策推进和股市继续回暖加大了长端利率扰动，导致期限核心数据:我们判断财政政策维持积极，2026 年政府预算赤字率或维持在 4%；;我们判断全年利率震荡区间或落在 1.60%-2.0%。;回顾 2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在 1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 20。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。