利率债2026年策略：中性震荡，关注回调配置机会-251222-东兴证券
回顾 2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在 1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性 收紧流动性、股债跷跷板效应、通胀预期扰动。 下半年 “反内卷”政策推进和股市继续回暖加大了长端利率扰动，导致期限
报告摘要
回顾 2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在 1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性 收紧流动性、股债跷跷板效应、通胀预期扰动。 下半年 “反内卷”政策推进和股市继续回暖加大了长端利率扰动，导致期限
核心要点
- 2025 年 12 月 22 日
- 2025 年国内经济呈量偏强价偏弱、外需偏强内需偏弱的特征。
- 2025 年赤字率升至高位，
- 展望 2026：经济或平稳运行，缓慢走出通缩，总量政策宽松偏审慎。
- 2026 年经济或平稳运行，缓慢走出通缩，总量政策宽松偏审慎，预计 2026
- 2026 年是银行定期存款到期高峰。
报告信息
- 文件全名
- 《利率债2026年策略：中性震荡，关注回调配置机会-251222-东兴证券-20页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 我们判断财政政策维持积极，2026 年政府预算赤字率或维持在 4%；
- 我们判断全年利率震荡区间或落在 1.60%-2.0%。
- 回顾 2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在 1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性
- 全年实际 GDP 预计可实现 5%的增长目标，外需
- （1）全年出口增速约 6.0%（按人民币计价）
- 核心议题
常见问题
《利率债2026年策略：中性震荡，关注回调配置机会-251222-东兴证券》主要包含哪些内容?
回顾 2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在 1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性 收紧流动性、股债跷跷板效应、通胀预期扰动。 下半年 “反内卷”政策推进和股市继续回暖加大了长端利率扰动，导致期限核心数据:我们判断财政政策维持积极，2026 年政府预算赤字率或维持在 4%；;我们判断全年利率震荡区间或落在 1.60%-2.0%。;回顾 2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在 1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由东兴证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 20 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。
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