流动性跟踪：12月资金会继续平稳吗？-251129-天风证券

2025-12债券期货21📊 另一方面是基金免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 规模超 3000 亿元、两只国债发行、1 万亿元 3M 买断式到期，央行投放仍
发行总额 5330 亿元，净融资额-3878 亿元，发行规模增加，净融资额增加。
下周，同业存单到期规模 4568 亿元，较本周(11/24-11/30)减少 3184 亿元。
是影响资金运行的关键，预计买断式仍有望形成有效支撑，压力整体可控。
前提，但资金需求的阶段性增长或放大资金摩擦，叠加临近年末，部分资
🏷️ 核心议题: #国债#债市

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报告摘要

本周迎来跨月，资金需求不小，央行加码呵护之下，资金利率超季节性平稳，基本围绕月度中枢波动，仅最后一日小幅攀升，银行负债端压力有限。历史上的 12 月，资金波动主要来自于跨年扰动，其余时间段资金利率基

📋 核心要点(部分)

12 月资金会继续平稳吗？
2025 年 11 月 29 日
1、核心观点
12 月，需要关注资金波动阶段性加大的情形，尽管流动性合理充裕仍是大
1 《固定收益：2026 年机构行为：方寸
之间，起舞翩跹-2026 年市场展望·机
2 《固定收益：2026，乘风而起，转债
3 《固定收益：2026，信用低静态、高

❓ 常见问题

《流动性跟踪：12月资金会继续平稳吗？-251129-天风证券》主要包含哪些内容?

本周迎来跨月，资金需求不小，央行加码呵护之下，资金利率超季节性平稳，基本围绕月度中枢波动，仅最后一日小幅攀升，银行负债端压力有限。历史上的 12 月，资金波动主要来自于跨年扰动，其余时间段资金利率基核心数据:规模超 3000 亿元、两只国债发行、1 万亿元 3M 买断式到期，央行投放仍;发行总额 5330 亿元，净融资额-3878 亿元，发行规模增加，净融资额增加。;下周，同业存单到期规模 4568 亿元，较本周(11/24-11/30)减少 3184 亿元。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由另一方面是基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、债市等议题。