农林牧渔行业2026年策略：产业转型升级，静候周期拐点-251222-东兴证券

报告摘要

展望 2026 年农业投资，我们建议关注以下三条投资主线： 主线一：生猪养殖--产能去化逐步深化，静待周期拐点。 我们认为生猪养殖行业的供需格局向好，短期生猪供过于求趋势持续，预计在 26 年上半年仍将给猪价带来压力，行业性亏

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 12 月 22 日
2. 展望 2026 年农业投资，我们建议关注以下三条投资主线：
3. 我们认为生猪养殖行业的供需格局向好，短期生猪供过于求趋势持续，预计在 26 年上半年仍将给猪价带来压力，行业性亏
4. 26 年猪价磨底期，传统品种的经营压力仍存，不具备研发创
5. 25 年关税扰动订单落地，但促使全球供需格局重塑，全球化的产能布局显著提升了宠物食品企业抗风险能力
6. 从竞争格局而言，国货崛起趋势明显，但竞争持续，各个国产品牌持续顺应健康化、精
7. 细化的消费趋势，把握新型主粮品类，推出符合消费需求的新产品，市占率和盈利能力有望持续提升，我们持续看好宠物食