银行业2026年投资策略：稳健经营预期下的变与不变-251224-光大证券

2025-12银行业68📊 光大证券免费

📄 文件全名: 《银行业2026年投资策略：稳健经营预期下的变与不变-251224-光大证券-68页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 政府债承接主力，在上半年政府债集中发行背景下，△EVE指标存在优化空间，该指标预计不会构成配债硬性约束；
交易为主，投资收益是营收增长的重要支撑，基数效应下仍有卖债兑浮盈稳营收的压力及空间。
润同比增速分别为0.9%、1.5% ，预计2025年全年营收、盈利增速维持小幅正增，同1-3Q大体相当。
与政府债发行节奏，中性预期下明年政策利率或下调1-2次，单次降幅10bp，预计1Q26降息落地概率较高。
总量层面，预计人民币贷款增量较今年稳中略增，
🏷️ 核心议题: #商业银行#银行业#信贷

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报告摘要

2025年：总需求偏弱，贷款“量难增、价易降”拖累利息收入，债券流转增强提升非息收入贡献 2025年银行经营仍面临有效信贷需求不足问题，量、价、险平衡难度加大，贷款“量难增、价易降”对利息收入形成挤压，银行体系更多依靠加强债券流转提升非息收入贡献，同时，拨备计提放缓亦有助提升银行业绩稳定性。

📋 核心要点(部分)

光大证券研究所副所长
金融业首席分析师

❓ 常见问题

《银行业2026年投资策略：稳健经营预期下的变与不变-251224-光大证券》主要包含哪些内容?

2025年：总需求偏弱，贷款“量难增、价易降”拖累利息收入，债券流转增强提升非息收入贡献 2025年银行经营仍面临有效信贷需求不足问题，量、价、险平衡难度加大，贷款“量难增、价易降”对利息收入形成挤压，银行体系更多依靠加强债券流转提升非息收入贡献，同时，拨备计提放缓亦有助提升银行业绩稳定性。核心数据:政府债承接主力，在上半年政府债集中发行背景下，△EVE指标存在优化空间，该指标预计不会构成配债硬性约束；;交易为主，投资收益是营收增长的重要支撑，基数效应下仍有卖债兑浮盈稳营收的压力及空间。;润同比增速分别为0.9%、1.5% ，预计2025年全年营收、盈利增速维持小幅正增，同1-3Q大体相当。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由光大证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 68。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了商业银行、银行业、信贷等议题。