医药行业2017年中报点评｜龙头驱动，强者恒强，行业企稳回升

报告摘要

2017H1医药生物板块收入5,187亿元，同比增长18.88%，其中外延并购贡献7.48pp增量，龙头公司强者恒强。扣非净利润内生增长19.80%，原料药受益提价、疫苗走出阴霾，生物药毛利率达71.19%显著改善。本报告深度拆解各子行业业绩驱动因素，适合医药行业投资者、券商分析师、基金经理及产业研究员把握行业趋势与投资机会。

📋 报告目录

1. 2017中报医药生物行业总结
2. 外延并购龙头白马对营收增长贡献
3. 扣非净利润涨幅稳健
4. 行业整体毛利率波动较小
5. 销售费用率基本持平
6. 期间费用率微涨
7. 研发支出增速明显提高