债市策略思考：年内债市三轮调整差异对比-251220-浙商证券

2025-12债券期货12📊 升的超长期国债发行规模对银行免费

📄 文件全名: 《债市策略思考：年内债市三轮调整差异对比-251220-浙商证券-12页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 并于 12 月 16 日创下 2.28%的阶段性新高，10 年国债则以修复性行情为主，12 月
益率逢低减持的阶段性市场行情，此前数年债牛行情下所积累的投机情绪或逐步
6 月以来 10 年国债收益率与上证指数呈现同向上行趋势，典型特征即长端调整幅
前两轮调整的主要原因并未在第三轮调整中扮演重要角色，相反影响更大的或是
图 6：股债跷跷板构成第二轮调整的主要原因 ............................................................................................................................ 6
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市#债券市场

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报告摘要

年内第三轮债市调整或仍未结束，但待 2026 年 1-2 月后，若出现货币宽松预期升温等利好因子，或存在跨年行情延后开启的可能性。执业证书号：S1230524020004

📋 核心要点(部分)

分析师：崔正阳
15 日调整幅度显著低于 30 年国债。
2025 年以来，债市出现过三轮相对典型的调整行情，如何理解三轮调整行情的差
6 月以来 10 年国债收益率与上证指数呈现同向上行趋势，典型特征即长端调整幅
2022 年、2024 年跨年行情利率下行幅度整体在 20-30BP 之间，春节前亦出现 5-10
2026 年 1-2 月后，若出现货币宽松预期升温等利好因子，或存在跨年行情延后开
2025.12.20
2 《震荡行情下如何获取超额收

❓ 常见问题

《债市策略思考：年内债市三轮调整差异对比-251220-浙商证券》主要包含哪些内容?

年内第三轮债市调整或仍未结束，但待 2026 年 1-2 月后，若出现货币宽松预期升温等利好因子，或存在跨年行情延后开启的可能性。执业证书号：S1230524020004核心数据:并于 12 月 16 日创下 2.28%的阶段性新高，10 年国债则以修复性行情为主，12 月;益率逢低减持的阶段性市场行情，此前数年债牛行情下所积累的投机情绪或逐步;6 月以来 10 年国债收益率与上证指数呈现同向上行趋势，典型特征即长端调整幅。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由升的超长期国债发行规模对银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市、债券市场等议题。