聚焦1月转债市场展望与组合推荐:权衡资产的长期上行与短期波动。在过去几个月的转债市场月度展望中,我们持续建议密切关注转债市场截面价格中枢的变化进行择时加强,建议更多关注 128-136元的中位数区间。短期视角下,当下的固收+资金充足,转债持续缩量,预计转债估值较难进入深度价值区间,同时投资者在前期一致性止盈,以及市场缩量下,转债仓位已有充足下降,大部分的二级债基转债仓位已经不足 4%,对于高估值的容忍度可能伴随仓位的快速下降而有所提升。一方面,近期“底仓”型个券表现一般,预计与 ETF 份额持续赎回有关,短期交易因素导致配置价值渐显;另一方面,科技成长风格驱动下,股性个券预计存在持续超额收益机会,建议持续关注商业航天、 新能源、机器人、AI、有色 &贵金属等板块个券。
聚焦1月转债市场展望与组合推荐:权衡资产的长期上行与短期波动。在过去几个月的转债市场月度展望中,我们持续建议密切关注转债市场截面价格中枢的变化进行择时加强,建议更多关注 128-136元的中位数区间。短期视角下,当下的固收+资金充足,转债持续缩量,预计转债估值较难进入深度价值区间,同时投资者在前期一致性止盈,以及市场缩量下,转债仓位已有充足下降,大部分的二级债基转债仓位已经不足 4%,对于高估值的容忍度可能伴随仓位的快速下降而有所提升。一方面,近期“底仓”型个券表现一般,预计与 ETF 份额持续赎回有关,短期交易因素导致配置价值渐显;另一方面,科技成长风格驱动下,股性个券预计存在持续超额收益机会,建议持续关注商业航天、 新能源、机器人、AI、有色 &贵金属等板块个券。
聚焦1月转债市场展望与组合推荐:权衡资产的长期上行与短期波动。在过去几个月的转债市场月度展望中,我们持续建议密切关注转债市场截面价格中枢的变化进行择时加强,建议更多关注 128-136元的中位数区间。短期视角下,当下的固收+资金充足,转债持续缩量,预计转债估值较难进入深度价值区间,同时投资者在前期一致性止盈,以及市场缩量下,转债仓位已有充足下降,大部分的二级债基转债仓位已经不足 4%,对于高估值的容忍度可能伴随仓位的快速下降而有所提升。一方面,近期“底仓”型个券表现一般,预计与 ETF 份额持续赎回有关,短期交易因素导致配置价值渐显;另一方面,科技成长风格驱动下,股性个券预计存在持续超额收益机会,建议持续关注商业航天、 新能源、机器人、AI、有色 &贵金属等板块个券。核心数据:短期视角下,当下的固收+资金充足,转债持续缩量,预计转债估值较难进入深度价值区间,同时投资者在前期一致性止盈,以及市场缩量下,转债仓位已有充足下降,大部分的二级债基转债仓位已经不足 4%,对于高估值的容忍度可能伴随仓位的快速下降而有所提升。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了债市、股息、1月转债市场展望与组合推荐、权衡资产的长期上行与短期波动等议题。