聚焦2025年债市启示录:框架的贫穷。第一 ,2017 年存单收益率较高 ,不少人在年初就开始用存单“躺平”,但 2024 年底市场对债券投资的要求都是 “从交易获得收益”;第二 ,2017 年债市的票面非常高,信用的“富矿较多”,7.5% 以上的信用债不少 ;第三,201 7年全市场债券的平均久期,和基金久期都比较短,加权分别为 3.4 年和 1.0 年。这种季节性失灵也出现在了 11 月 、12 月等 ,一两次季节性的失灵是偶然现象,但多次季节性失灵出现的情况下,到了年底盖棺定论 ,报告认为其实是各类银行存款到期的季节性,叠加理财等机构冲量的反转造成的。
聚焦2025年债市启示录:框架的贫穷。第一 ,2017 年存单收益率较高 ,不少人在年初就开始用存单“躺平”,但 2024 年底市场对债券投资的要求都是 “从交易获得收益”;第二 ,2017 年债市的票面非常高,信用的“富矿较多”,7.5% 以上的信用债不少 ;第三,201 7年全市场债券的平均久期,和基金久期都比较短,加权分别为 3.4 年和 1.0 年。这种季节性失灵也出现在了 11 月 、12 月等 ,一两次季节性的失灵是偶然现象,但多次季节性失灵出现的情况下,到了年底盖棺定论 ,报告认为其实是各类银行存款到期的季节性,叠加理财等机构冲量的反转造成的。
聚焦2025年债市启示录:框架的贫穷。第一 ,2017 年存单收益率较高 ,不少人在年初就开始用存单“躺平”,但 2024 年底市场对债券投资的要求都是 “从交易获得收益”;第二 ,2017 年债市的票面非常高,信用的“富矿较多”,7.5% 以上的信用债不少 ;第三,201 7年全市场债券的平均久期,和基金久期都比较短,加权分别为 3.4 年和 1.0 年。这种季节性失灵也出现在了 11 月 、12 月等 ,一两次季节性的失灵是偶然现象,但多次季节性失灵出现的情况下,到了年底盖棺定论 ,报告认为其实是各类银行存款到期的季节性,叠加理财等机构冲量的反转造成的。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、保险、贸易、2025年债市启示录等议题。