聚焦2026可转债年度策略:大道至简,景气当先。从行情节奏来讲,报告认为2026年转债可能整体可能呈现为“N”型走势:1、Q1一方面固收+基金受增量资金流入的推动,可能在1-2个季度维持较快的规模增长,提供需求支撑;2、转债发行可能在二季度及之后逐步放量,在Q1形成明显的供需错位状态;3、权益“春季躁动”,对转债品种仍有来自正股的支撑。而随着时间临近业绩期,报告认为昂贵新券的潜在筹码释放,与市场风格面对业绩披露转为稳健,可能都会成为转债估值出清的“导火索”。而后续品种能否“荣光重现”,报告认为主要取决于供给在2026年能否提速,以及估值出清的最终幅度。
聚焦2026可转债年度策略:大道至简,景气当先。从行情节奏来讲,报告认为2026年转债可能整体可能呈现为“N”型走势:1、Q1一方面固收+基金受增量资金流入的推动,可能在1-2个季度维持较快的规模增长,提供需求支撑;2、转债发行可能在二季度及之后逐步放量,在Q1形成明显的供需错位状态;3、权益“春季躁动”,对转债品种仍有来自正股的支撑。而随着时间临近业绩期,报告认为昂贵新券的潜在筹码释放,与市场风格面对业绩披露转为稳健,可能都会成为转债估值出清的“导火索”。而后续品种能否“荣光重现”,报告认为主要取决于供给在2026年能否提速,以及估值出清的最终幅度。
聚焦2026可转债年度策略:大道至简,景气当先。从行情节奏来讲,报告认为2026年转债可能整体可能呈现为“N”型走势:1、Q1一方面固收+基金受增量资金流入的推动,可能在1-2个季度维持较快的规模增长,提供需求支撑;2、转债发行可能在二季度及之后逐步放量,在Q1形成明显的供需错位状态;3、权益“春季躁动”,对转债品种仍有来自正股的支撑。而随着时间临近业绩期,报告认为昂贵新券的潜在筹码释放,与市场风格面对业绩披露转为稳健,可能都会成为转债估值出清的“导火索”。而后续品种能否“荣光重现”,报告认为主要取决于供给在2026年能否提速,以及估值出清的最终幅度。核心数据:从行情节奏来讲,报告认为2026年转债可能整体可能呈现为“N”型走势:1、Q1一方面固收+基金受增量资金流入的推动,可能在1-2个季度维持较快的规模增长,提供需求支撑;此外,基于负债端视角,报告预计2026年机构对股市的增量资金达3.1万亿,保险、理财、养老金构成三大增量资金,公募固收+的规模至少在2025年的基础上再翻一倍。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 58 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了可转债、2026可转债年度策略、大道至简、景气当先等议题。