聚焦2026年投资展望系列之十三:2026信用债机构行为新动向。►2026 年理财规模或稳步增长,信用债配置占比易降难升2024-2025 年,银行理财规模稳步增长,年度增量连续突破 3 万亿元,核心驱动在于存款利率下行周期的资产重配:一方面是存款利率市场化改革,推动利率持续下调,另一方面是前期高息定 期存款集中到期,引发资金“搬家”。具体来看,债券占比从 2024Q4 的 43.5%下降至2025Q3 的 40.4%,其中 2025Q2 信用债占比为 38.8%,较 2024Q4下降了 2.3 个百分点。细分品种方面, 2026 年摊余债基集中开放,预计规模超 6000 亿元,如果部分产品转为信用风格,或提振对应期限信用债需求,更利好中高评级 5 年、3 年左右品种。
聚焦2026年投资展望系列之十三:2026信用债机构行为新动向。►2026 年理财规模或稳步增长,信用债配置占比易降难升2024-2025 年,银行理财规模稳步增长,年度增量连续突破 3 万亿元,核心驱动在于存款利率下行周期的资产重配:一方面是存款利率市场化改革,推动利率持续下调,另一方面是前期高息定 期存款集中到期,引发资金“搬家”。具体来看,债券占比从 2024Q4 的 43.5%下降至2025Q3 的 40.4%,其中 2025Q2 信用债占比为 38.8%,较 2024Q4下降了 2.3 个百分点。细分品种方面, 2026 年摊余债基集中开放,预计规模超 6000 亿元,如果部分产品转为信用风格,或提振对应期限信用债需求,更利好中高评级 5 年、3 年左右品种。
聚焦2026年投资展望系列之十三:2026信用债机构行为新动向。►2026 年理财规模或稳步增长,信用债配置占比易降难升2024-2025 年,银行理财规模稳步增长,年度增量连续突破 3 万亿元,核心驱动在于存款利率下行周期的资产重配:一方面是存款利率市场化改革,推动利率持续下调,另一方面是前期高息定 期存款集中到期,引发资金“搬家”。具体来看,债券占比从 2024Q4 的 43.5%下降至2025Q3 的 40.4%,其中 2025Q2 信用债占比为 38.8%,较 2024Q4下降了 2.3 个百分点。细分品种方面, 2026 年摊余债基集中开放,预计规模超 6000 亿元,如果部分产品转为信用风格,或提振对应期限信用债需求,更利好中高评级 5 年、3 年左右品种。核心数据:►2026 年理财规模或稳步增长,信用债配置占比易降难升2024-2025 年,银行理财规模稳步增长,年度增量连续突破 3 万亿元,核心驱动在于存款利率下行周期的资产重配:一方面是存款利率市场化改革,推动利率持续下调,另一方面是前期高息定 期存款集中到期,引发资金“搬家”;具体来看,债券占比从 2024Q4 的 43.5%下降至2025Q3 的 40.4%,其中 2025Q2 信用债占比为 38.8%,较 2024Q4下降了 2.3 个百分点;细分品种方面, 2026 年摊余债基集中开放,预计规模超 6000 亿元,如果部分产品转为信用风格,或提振对应期限信用债需求,更利好中高评级 5 年、3 年左右品种。
本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、债基、基金、2026年投资展望系列之十三等议题。