2018年煤炭行业热点聚焦：动力煤价淡季上涨，支撑板块反弹行情

报告摘要

港口动力煤价自4月中旬止跌反弹，在往年淡季5月加速上涨，较低点已累计上涨15%，超预期表现扭转市场悲观预期。需求推动主因有三：一是开工错后导致需求集中释放；二是4月水电发电量同比下降2.6%，火电压力增大；三是南方持续高温推升电厂日耗。发改委虽提出九大稳煤价措施，但均为既定政策无新政，短期关注增运力落地。判断旺季煤价趋势不变，二季度港口均价或达610元/吨，上半年均价同比涨约5%。预计全年动力煤均价640～660元/吨，与2017年持平或略涨；焦煤均价或增长10%以上。上市公司2018年业绩整体平稳，部分龙头仍有10%～15%增长。投资策略建议关注需求向好下的板块反弹，重点推荐陕西煤业、兖州煤业（H股）、潞安环能、山西焦化。适合煤炭行业投资者、基金经理、行业分析师、券商研究员及能源领域从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 动力煤价淡季超预期上涨
2. 发改委九大措施分析
3. 政策表态影响与旺季煤价趋势
4. 全年供需平衡判断
5. 重点公司盈利预测与投资策略