聚焦【债券月报】转债月报:历史上转债强赎前后有哪些事实与变化?。绝大多数月份转债强赎后的价格净值曲线呈现为震荡下跌,但 2024 年 9-11 月、2025 年 7-9 月权益强势突破时转债价格回弹也明显。总结而言,转债市场高估时期强赎前溢价率压缩的压力大且传导至转债价格也有明显的下行压力,价格下行压力主要发生在强赎前 10 个交易日内,但近期强赎博弈提前至 10-13 个交易日附近,也即此时期为规避转债强赎带来价格压力的最佳窗口。而若持有至强赎公告后则需考虑权益市场预期,当权益市场未出现强势突破趋势时,优先建议强赎公告后尽早止损;若春季躁动等因素推动权益市场上行突破,可依据市场环境及个券情况适当延后减持的时间窗口,强赎后 8-14 个交易日内较佳。
聚焦【债券月报】转债月报:历史上转债强赎前后有哪些事实与变化?。绝大多数月份转债强赎后的价格净值曲线呈现为震荡下跌,但 2024 年 9-11 月、2025 年 7-9 月权益强势突破时转债价格回弹也明显。总结而言,转债市场高估时期强赎前溢价率压缩的压力大且传导至转债价格也有明显的下行压力,价格下行压力主要发生在强赎前 10 个交易日内,但近期强赎博弈提前至 10-13 个交易日附近,也即此时期为规避转债强赎带来价格压力的最佳窗口。而若持有至强赎公告后则需考虑权益市场预期,当权益市场未出现强势突破趋势时,优先建议强赎公告后尽早止损;若春季躁动等因素推动权益市场上行突破,可依据市场环境及个券情况适当延后减持的时间窗口,强赎后 8-14 个交易日内较佳。
聚焦【债券月报】转债月报:历史上转债强赎前后有哪些事实与变化?。绝大多数月份转债强赎后的价格净值曲线呈现为震荡下跌,但 2024 年 9-11 月、2025 年 7-9 月权益强势突破时转债价格回弹也明显。总结而言,转债市场高估时期强赎前溢价率压缩的压力大且传导至转债价格也有明显的下行压力,价格下行压力主要发生在强赎前 10 个交易日内,但近期强赎博弈提前至 10-13 个交易日附近,也即此时期为规避转债强赎带来价格压力的最佳窗口。而若持有至强赎公告后则需考虑权益市场预期,当权益市场未出现强势突破趋势时,优先建议强赎公告后尽早止损;若春季躁动等因素推动权益市场上行突破,可依据市场环境及个券情况适当延后减持的时间窗口,强赎后 8-14 个交易日内较佳。核心数据:总结而言,转债市场高估时期强赎前溢价率压缩的压力大且传导至转债价格也有明显的下行压力,价格下行压力主要发生在强赎前 10 个交易日内,但近期强赎博弈提前至 10-13 个交易日附近,也即此时期为规避转债强赎带来价格压力的最佳窗口。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、债券月报、转债月报等议题。