聚焦一月可转债量化月报:转债市场估值位于历史极值水平。建议投资者保持审慎,主动规避价格与溢价均处高位的品种,重点关注正股基本面的可持续性和估值的合理安全边际。由于转债本身弹性低于权益,转债理论上更加接近于股债组合,且转债正股风格更加接近于小盘股,因此我们取 50%7-10Y 国债+50%中证1000 全收益指数作为股债组合。2)转债分域表现:今年以来权益市场表现强势,各类转债尤其是偏股转债,股票拉动和转债估值均贡献了可观的收益(其中偏股转债包含8.34%的正股拉动收益和8.08%的转债估值收益)。
聚焦一月可转债量化月报:转债市场估值位于历史极值水平。建议投资者保持审慎,主动规避价格与溢价均处高位的品种,重点关注正股基本面的可持续性和估值的合理安全边际。由于转债本身弹性低于权益,转债理论上更加接近于股债组合,且转债正股风格更加接近于小盘股,因此我们取 50%7-10Y 国债+50%中证1000 全收益指数作为股债组合。2)转债分域表现:今年以来权益市场表现强势,各类转债尤其是偏股转债,股票拉动和转债估值均贡献了可观的收益(其中偏股转债包含8.34%的正股拉动收益和8.08%的转债估值收益)。
聚焦一月可转债量化月报:转债市场估值位于历史极值水平。建议投资者保持审慎,主动规避价格与溢价均处高位的品种,重点关注正股基本面的可持续性和估值的合理安全边际。由于转债本身弹性低于权益,转债理论上更加接近于股债组合,且转债正股风格更加接近于小盘股,因此我们取 50%7-10Y 国债+50%中证1000 全收益指数作为股债组合。2)转债分域表现:今年以来权益市场表现强势,各类转债尤其是偏股转债,股票拉动和转债估值均贡献了可观的收益(其中偏股转债包含8.34%的正股拉动收益和8.08%的转债估值收益)。核心数据:由于转债本身弹性低于权益,转债理论上更加接近于股债组合,且转债正股风格更加接近于小盘股,因此我们取 50%7-10Y 国债+50%中证1000 全收益指数作为股债组合;截至 2026 年 1 月 16 号,转债市场定价偏离度指标为12.83%,分别占2018 年和2021 年以来99.9%、99.9%的分位数水平,可转债整体估值已进入历史罕见高位。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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重点分析了可转债、债市、量化、一月可转债量化月报等议题。