聚焦信用债1月投资策略展望:信用债成交热度上升,长债的性价比提升-260106-渤海证券。目前多数品种配置的性价比不高,追高仍需谨慎,票息策略在当前的配置思路可适度乐观,交易思路保持乐观,择券重点仍是盯住利率债变化趋势的同时关注个券的票息价值;相对收益角度来看,尽管现阶段各期限的信用利差压缩空间均显不足,但短时间发生单方面回调概率也不大,尤其 7Y-3Y 的期限利差升至历史中位后长债的价值有所提升,因此仍可结合自身资金特性通过信用下沉及拉长久期来实现票息策略,配置时仍需注意把握节奏。交易商协会公布的发行指导利率有所分化,表现为中高等级上行,低等级下行态势,整体变化幅度为-6BP 至 4BP。中央和地方持续积极优化房地产政策,托举政策持续发力,积极释放刚性和改善性住房需求,对推动房地产止跌回稳发挥了积极的作用。
聚焦信用债1月投资策略展望:信用债成交热度上升,长债的性价比提升-260106-渤海证券。目前多数品种配置的性价比不高,追高仍需谨慎,票息策略在当前的配置思路可适度乐观,交易思路保持乐观,择券重点仍是盯住利率债变化趋势的同时关注个券的票息价值;相对收益角度来看,尽管现阶段各期限的信用利差压缩空间均显不足,但短时间发生单方面回调概率也不大,尤其 7Y-3Y 的期限利差升至历史中位后长债的价值有所提升,因此仍可结合自身资金特性通过信用下沉及拉长久期来实现票息策略,配置时仍需注意把握节奏。交易商协会公布的发行指导利率有所分化,表现为中高等级上行,低等级下行态势,整体变化幅度为-6BP 至 4BP。中央和地方持续积极优化房地产政策,托举政策持续发力,积极释放刚性和改善性住房需求,对推动房地产止跌回稳发挥了积极的作用。
聚焦信用债1月投资策略展望:信用债成交热度上升,长债的性价比提升-260106-渤海证券。目前多数品种配置的性价比不高,追高仍需谨慎,票息策略在当前的配置思路可适度乐观,交易思路保持乐观,择券重点仍是盯住利率债变化趋势的同时关注个券的票息价值;相对收益角度来看,尽管现阶段各期限的信用利差压缩空间均显不足,但短时间发生单方面回调概率也不大,尤其 7Y-3Y 的期限利差升至历史中位后长债的价值有所提升,因此仍可结合自身资金特性通过信用下沉及拉长久期来实现票息策略,配置时仍需注意把握节奏。交易商协会公布的发行指导利率有所分化,表现为中高等级上行,低等级下行态势,整体变化幅度为-6BP 至 4BP。中央和地方持续积极优化房地产政策,托举政策持续发力,积极释放刚性和改善性住房需求,对推动房地产止跌回稳发挥了积极的作用。核心数据:交易商协会公布的发行指导利率有所分化,表现为中高等级上行,低等级下行态势,整体变化幅度为-6BP 至 4BP。
本报告由渤海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、信用债、利率、信用债1月投资策略展望等议题。