聚焦债券型基金分析:二级债基定量打分卡介绍。25 年三季度,从平均配置比例来看,信用债的配置比例最高,利率债(国债+政金债)平均配置比例为 26.2%,权益类资产(转债+权益)的平均配置比例为 13.87%。在股债双牛市场下,二级债基收益和回撤整体密集分布于低收益低回撤区间,收益率和波动率分布呈现明显正向特征;在股熊债牛市场下,二级债基收益和回撤整体呈现一定的线性分布,收益率和波动率分布呈现明显反向特征;在股牛债熊市场下,收益和回撤整体呈现一定的离散分布,并未表现出明显的集聚特征,收益率和波动率分布呈现明显正特征;在股债双熊市场下,收益和回撤整体呈现明显的正向分布特征,收益率和波动率分布呈现明显反向特征。
聚焦债券型基金分析:二级债基定量打分卡介绍。25 年三季度,从平均配置比例来看,信用债的配置比例最高,利率债(国债+政金债)平均配置比例为 26.2%,权益类资产(转债+权益)的平均配置比例为 13.87%。在股债双牛市场下,二级债基收益和回撤整体密集分布于低收益低回撤区间,收益率和波动率分布呈现明显正向特征;在股熊债牛市场下,二级债基收益和回撤整体呈现一定的线性分布,收益率和波动率分布呈现明显反向特征;在股牛债熊市场下,收益和回撤整体呈现一定的离散分布,并未表现出明显的集聚特征,收益率和波动率分布呈现明显正特征;在股债双熊市场下,收益和回撤整体呈现明显的正向分布特征,收益率和波动率分布呈现明显反向特征。
聚焦债券型基金分析:二级债基定量打分卡介绍。25 年三季度,从平均配置比例来看,信用债的配置比例最高,利率债(国债+政金债)平均配置比例为 26.2%,权益类资产(转债+权益)的平均配置比例为 13.87%。在股债双牛市场下,二级债基收益和回撤整体密集分布于低收益低回撤区间,收益率和波动率分布呈现明显正向特征;在股熊债牛市场下,二级债基收益和回撤整体呈现一定的线性分布,收益率和波动率分布呈现明显反向特征;在股牛债熊市场下,收益和回撤整体呈现一定的离散分布,并未表现出明显的集聚特征,收益率和波动率分布呈现明显正特征;在股债双熊市场下,收益和回撤整体呈现明显的正向分布特征,收益率和波动率分布呈现明显反向特征。核心数据:25 年三季度,从平均配置比例来看,信用债的配置比例最高,利率债(国债+政金债)平均配置比例为 26.2%,权益类资产(转债+权益)的平均配置比例为 13.87%;分市场表现:投资者投资二级债基的主要原因在于其固收底带来的安全性和权益部分带来的进攻性,我们以存续超过 36 个月的二级债基(720 只)为对象,观测在不同市场下具有特点的基金表现。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、债基、基金、债券型基金分析等议题。