聚焦债市空方筹码拥挤,修复的边界在哪?。本周债券市场走出修复行情,截至 1 月 23 日, 10Y 和 30Y 国债利率分别较上周五下行 1.26BP 和 1.65BP ,且在周三和周五,30Y 超长国债都表现出更大幅度的利率下行 。从承接超长的主力来看:一方面是年初银行包销额度比较充裕,资金环境有保障的情况下不太会出现明显“发飞 ”的情况;另一方面是目前地方债 2.4%-2.5% 的利率已经基本到达保险的合意配置点位。而且行至当前,当日债和美债利率在本周出现大幅回调(10 债利率高点分别较上周五上行 15BP 和 6BP ),日本债市和美国债市的供需问题似乎也摆在眼前,那么就供需矛盾而言,这可能也并非我国孤立存在的中期问题 。
聚焦债市空方筹码拥挤,修复的边界在哪?。本周债券市场走出修复行情,截至 1 月 23 日, 10Y 和 30Y 国债利率分别较上周五下行 1.26BP 和 1.65BP ,且在周三和周五,30Y 超长国债都表现出更大幅度的利率下行 。从承接超长的主力来看:一方面是年初银行包销额度比较充裕,资金环境有保障的情况下不太会出现明显“发飞 ”的情况;另一方面是目前地方债 2.4%-2.5% 的利率已经基本到达保险的合意配置点位。而且行至当前,当日债和美债利率在本周出现大幅回调(10 债利率高点分别较上周五上行 15BP 和 6BP ),日本债市和美国债市的供需问题似乎也摆在眼前,那么就供需矛盾而言,这可能也并非我国孤立存在的中期问题 。
聚焦债市空方筹码拥挤,修复的边界在哪?。本周债券市场走出修复行情,截至 1 月 23 日, 10Y 和 30Y 国债利率分别较上周五下行 1.26BP 和 1.65BP ,且在周三和周五,30Y 超长国债都表现出更大幅度的利率下行 。从承接超长的主力来看:一方面是年初银行包销额度比较充裕,资金环境有保障的情况下不太会出现明显“发飞 ”的情况;另一方面是目前地方债 2.4%-2.5% 的利率已经基本到达保险的合意配置点位。而且行至当前,当日债和美债利率在本周出现大幅回调(10 债利率高点分别较上周五上行 15BP 和 6BP ),日本债市和美国债市的供需问题似乎也摆在眼前,那么就供需矛盾而言,这可能也并非我国孤立存在的中期问题 。核心数据:本周债券市场走出修复行情,截至 1 月 23 日, 10Y 和 30Y 国债利率分别较上周五下行 1.26BP 和 1.65BP ,且在周三和周五,30Y 超长国债都表现出更大幅度的利率下行。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 10。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、利率债、地方债、久期等议题。