2017年电子元器件行业回顾与2018年Q1展望｜华泰证券深度研究报告

报告摘要

2017年电子板块营收9593.83亿元，同比增长35.67%，创2011年以来最高增速；扣非后归母净利润增速达61.9%，维持高增长，ROE升至7.20%为近9年高点。光学元件子行业在利润增速、ROE、毛利率等多维度综合表现最优，成为最大赢家。18Q1板块净利润增速回正至1.78%，表明库存清理完成、行业稼动率逐步恢复，其中半导体材料、印刷电路板、被动元器件等子行业毛利率维持高位。报告深度拆解电子产业链财务数据，分析子行业成长性与运营能力，为投资者把握行业趋势提供参考。适合券商研究员、电子产业从业者、基金经理及关注科技板块的投资人阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 17年营收持续高增长，扣非后净利润增速大幅超预期
2. 2017ROE和扣非ROE为近9年高点，毛利率稳定上扬，净利率波动
3. 分子行业成长及盈利运营能力考核下光学元件为最大赢家
4. 18Q1电子板块逐步恢复，稼动率提升