外资抄底债市研究：境外机构增持人民币债券1575亿，国债占比67%｜招商证券2018

报告摘要

2018年一季度，境外机构成功抄底债市，增持人民币债券1575亿元，其中国债1056亿元（占比67%），十年期国债收益率下行36bp。报告深入分析外资增持节奏、券种结构及对收益率的影响，指出境外机构占比升至5.85%，理论贡献约40%的收益率下行。同时探讨全球流动性扩张、汇率稳定等外部环境，以及债券通开放、国际指数纳入等长期趋势。适合债券投资者、宏观研究员、金融机构从业者、政策制定者及关注外资流动的市场人士。