聚焦利率债策略报告:岁末年初债市表现复盘(上)。➢ 从货币政策取向来看,重要会议再次提及“加大逆周期和跨周期调节力度”,要求发挥存量政策和增量政策集成效应,更侧重灵活调整政策松紧而非长期营造单边宽松环境,中性预期全年降息 10BP,降准 50BP,但短期落地概率不大。【跨年行情不宜高估,但可适当关注超跌品种的修复机会】报告认为 10Y 国债活跃券收益率或延续在 1.8%-1.9%区间震荡,若货币宽松不超预期,春节前向下突破 1.75%的概率不高。操作上,同业存单及中短端利率债可能更为稳妥,建议对长端利率保持灵活,依托赔率优势把握交易机会并注意及时止盈;中短端信用债供需结构相对稳健,可关注局部票息策略。
聚焦利率债策略报告:岁末年初债市表现复盘(上)。➢ 从货币政策取向来看,重要会议再次提及“加大逆周期和跨周期调节力度”,要求发挥存量政策和增量政策集成效应,更侧重灵活调整政策松紧而非长期营造单边宽松环境,中性预期全年降息 10BP,降准 50BP,但短期落地概率不大。【跨年行情不宜高估,但可适当关注超跌品种的修复机会】报告认为 10Y 国债活跃券收益率或延续在 1.8%-1.9%区间震荡,若货币宽松不超预期,春节前向下突破 1.75%的概率不高。操作上,同业存单及中短端利率债可能更为稳妥,建议对长端利率保持灵活,依托赔率优势把握交易机会并注意及时止盈;中短端信用债供需结构相对稳健,可关注局部票息策略。
聚焦利率债策略报告:岁末年初债市表现复盘(上)。➢ 从货币政策取向来看,重要会议再次提及“加大逆周期和跨周期调节力度”,要求发挥存量政策和增量政策集成效应,更侧重灵活调整政策松紧而非长期营造单边宽松环境,中性预期全年降息 10BP,降准 50BP,但短期落地概率不大。【跨年行情不宜高估,但可适当关注超跌品种的修复机会】报告认为 10Y 国债活跃券收益率或延续在 1.8%-1.9%区间震荡,若货币宽松不超预期,春节前向下突破 1.75%的概率不高。操作上,同业存单及中短端利率债可能更为稳妥,建议对长端利率保持灵活,依托赔率优势把握交易机会并注意及时止盈;中短端信用债供需结构相对稳健,可关注局部票息策略。核心数据:【跨年行情不宜高估,但可适当关注超跌品种的修复机会】报告认为 10Y 国债活跃券收益率或延续在 1.8%-1.9%区间震荡,若货币宽松不超预期,春节前向下突破 1.75%的概率不高;➢ 1)11 月 3 日-11 月 7 日,月初市场博弈央行 10 月买债规模,随后 200 亿元净买入官宣落地低于预期,市场进行一次性情绪定价并对先前关于央行买债乐观预期带动的收益率下行进行回吐,现券收益率波动回升。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 27。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了利率债、债市、债券、国债等议题。