聚焦利率债策略报告:日历效应或失灵,岁末年初博弈需谨慎。➢ 从货币政策取向来看,重要会议再次提及“加大逆周期和跨周期调节力度”,要求发挥存量政策和增量政策集成效应,更侧重灵活调整政策松紧而非长期营造单边宽松环境,中性预期全年降息 10BP,降准 50BP,但短期落地概率不大。【跨年行情不宜高估,但可适当关注超跌品种的修复机会】报告认为 10Y 国债活跃券收益率或延续在 1.8%-1.9%区间震荡,若货币宽松不超预期,春节前向下突破 1.75%的概率不高。操作上,同业存单及中短端利率债可能更为稳妥,建议对长端利率保持灵活,依托赔率优势把握交易机会并注意及时止盈;中短端信用债供需结构相对稳健,可关注局部票息策略。
聚焦利率债策略报告:日历效应或失灵,岁末年初博弈需谨慎。➢ 从货币政策取向来看,重要会议再次提及“加大逆周期和跨周期调节力度”,要求发挥存量政策和增量政策集成效应,更侧重灵活调整政策松紧而非长期营造单边宽松环境,中性预期全年降息 10BP,降准 50BP,但短期落地概率不大。【跨年行情不宜高估,但可适当关注超跌品种的修复机会】报告认为 10Y 国债活跃券收益率或延续在 1.8%-1.9%区间震荡,若货币宽松不超预期,春节前向下突破 1.75%的概率不高。操作上,同业存单及中短端利率债可能更为稳妥,建议对长端利率保持灵活,依托赔率优势把握交易机会并注意及时止盈;中短端信用债供需结构相对稳健,可关注局部票息策略。
聚焦利率债策略报告:日历效应或失灵,岁末年初博弈需谨慎。➢ 从货币政策取向来看,重要会议再次提及“加大逆周期和跨周期调节力度”,要求发挥存量政策和增量政策集成效应,更侧重灵活调整政策松紧而非长期营造单边宽松环境,中性预期全年降息 10BP,降准 50BP,但短期落地概率不大。【跨年行情不宜高估,但可适当关注超跌品种的修复机会】报告认为 10Y 国债活跃券收益率或延续在 1.8%-1.9%区间震荡,若货币宽松不超预期,春节前向下突破 1.75%的概率不高。操作上,同业存单及中短端利率债可能更为稳妥,建议对长端利率保持灵活,依托赔率优势把握交易机会并注意及时止盈;中短端信用债供需结构相对稳健,可关注局部票息策略。核心数据:【跨年行情不宜高估,但可适当关注超跌品种的修复机会】报告认为 10Y 国债活跃券收益率或延续在 1.8%-1.9%区间震荡,若货币宽松不超预期,春节前向下突破 1.75%的概率不高。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率债、政策、经济、降息等议题。