聚焦利率月报:1月债市,抢占先机。长端利率全月呈现“上下上”的 N 型走势,10 年国债收 益率 在月初、月末分别达到高点 1.87%、次高点 1.86%,月中在多头情绪的支持下,10 年国债收益率一度下行至 1.83%。►基本面与资金面是年初债市行情的重要参考复盘过去五年 1 月债市行情,长端利率的运行方向并不一致,涨跌互现的背后,主要是基本面与资金面呈现出不同组合。债,一季度政府债净融资规模约 4.00-4.12 万亿元,与 2025 年水平相当,逐月净融资规模呈“V”型形态,分别约为 1.36-1.38、1.03-1.23、1.41-1.71 万亿元。
聚焦利率月报:1月债市,抢占先机。长端利率全月呈现“上下上”的 N 型走势,10 年国债收 益率 在月初、月末分别达到高点 1.87%、次高点 1.86%,月中在多头情绪的支持下,10 年国债收益率一度下行至 1.83%。►基本面与资金面是年初债市行情的重要参考复盘过去五年 1 月债市行情,长端利率的运行方向并不一致,涨跌互现的背后,主要是基本面与资金面呈现出不同组合。债,一季度政府债净融资规模约 4.00-4.12 万亿元,与 2025 年水平相当,逐月净融资规模呈“V”型形态,分别约为 1.36-1.38、1.03-1.23、1.41-1.71 万亿元。
聚焦利率月报:1月债市,抢占先机。长端利率全月呈现“上下上”的 N 型走势,10 年国债收 益率 在月初、月末分别达到高点 1.87%、次高点 1.86%,月中在多头情绪的支持下,10 年国债收益率一度下行至 1.83%。►基本面与资金面是年初债市行情的重要参考复盘过去五年 1 月债市行情,长端利率的运行方向并不一致,涨跌互现的背后,主要是基本面与资金面呈现出不同组合。债,一季度政府债净融资规模约 4.00-4.12 万亿元,与 2025 年水平相当,逐月净融资规模呈“V”型形态,分别约为 1.36-1.38、1.03-1.23、1.41-1.71 万亿元。核心数据:长端利率全月呈现“上下上”的 N 型走势,10 年国债收 益率 在月初、月末分别达到高点 1.87%、次高点 1.86%,月中在多头情绪的支持下,10 年国债收益率一度下行至 1.83%;债,一季度政府债净融资规模约 4.00-4.12 万亿元,与 2025 年水平相当,逐月净融资规模呈“V”型形态,分别约为 1.36-1.38、1.03-1.23、1.41-1.71 万亿元。
本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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重点分析了债市、利率、利率月报、1月债市等议题。