聚焦利率|把握新老券之间的结构性机会。考虑到目前趋势性机会的信号尚不明确,在此阶段,我们不妨短暂的将视角从博弈久期转向结构性机会,除上周提到的“由短及长”逐步配置以外,重点关注新老券利差的交易机会,寻找确定性更高的超额收益。特 2 和 25 特 6 的利差走势,主要呈现出 N 型走势,向后展望,利差有望见顶回落。截至 1 月 11 日,理财存续规模达到 32.44 万亿元,周度环比变化-1137.64 亿元;1 月 5 日-1 月 11 日,理财产品单位净值破净率1.01%,周度环比上升 0.05 个百分点。
聚焦利率|把握新老券之间的结构性机会。考虑到目前趋势性机会的信号尚不明确,在此阶段,我们不妨短暂的将视角从博弈久期转向结构性机会,除上周提到的“由短及长”逐步配置以外,重点关注新老券利差的交易机会,寻找确定性更高的超额收益。特 2 和 25 特 6 的利差走势,主要呈现出 N 型走势,向后展望,利差有望见顶回落。截至 1 月 11 日,理财存续规模达到 32.44 万亿元,周度环比变化-1137.64 亿元;1 月 5 日-1 月 11 日,理财产品单位净值破净率1.01%,周度环比上升 0.05 个百分点。
聚焦利率|把握新老券之间的结构性机会。考虑到目前趋势性机会的信号尚不明确,在此阶段,我们不妨短暂的将视角从博弈久期转向结构性机会,除上周提到的“由短及长”逐步配置以外,重点关注新老券利差的交易机会,寻找确定性更高的超额收益。特 2 和 25 特 6 的利差走势,主要呈现出 N 型走势,向后展望,利差有望见顶回落。截至 1 月 11 日,理财存续规模达到 32.44 万亿元,周度环比变化-1137.64 亿元;1 月 5 日-1 月 11 日,理财产品单位净值破净率1.01%,周度环比上升 0.05 个百分点。核心数据:截至 1 月 11 日,理财存续规模达到 32.44 万亿元,周度环比变化-1137.64 亿元;1 月 5 日-1 月 11 日,理财产品单位净值破净率1.01%,周度环比上升 0.05 个百分点;仅考虑 3%的增值税差异后,250215 和250220 的新老券利差已经达到 1.35BP。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 14。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率、债基、国债、股市等议题。