聚焦医疗设备行业以旧换新专题系列六:12月数据同比-8%,25年全年同比+25%。25年预计新一轮医疗设备以旧换新预计规模预计不小于上一轮,预计26年开始陆续审批,目前重点关注各家库存水平以及业绩释放节奏。中低端产品线价格普遍有所下降(受到部分县域设备集采影响,但目前有设备有集采反内卷逻辑,头部公司预计赢单率能有所上升)。此前中央经济工作会议提到要增加发行超长期特别国债,持续支持“两重”和“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)。
聚焦医疗设备行业以旧换新专题系列六:12月数据同比-8%,25年全年同比+25%。25年预计新一轮医疗设备以旧换新预计规模预计不小于上一轮,预计26年开始陆续审批,目前重点关注各家库存水平以及业绩释放节奏。中低端产品线价格普遍有所下降(受到部分县域设备集采影响,但目前有设备有集采反内卷逻辑,头部公司预计赢单率能有所上升)。此前中央经济工作会议提到要增加发行超长期特别国债,持续支持“两重”和“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)。
聚焦医疗设备行业以旧换新专题系列六:12月数据同比-8%,25年全年同比+25%。25年预计新一轮医疗设备以旧换新预计规模预计不小于上一轮,预计26年开始陆续审批,目前重点关注各家库存水平以及业绩释放节奏。中低端产品线价格普遍有所下降(受到部分县域设备集采影响,但目前有设备有集采反内卷逻辑,头部公司预计赢单率能有所上升)。此前中央经济工作会议提到要增加发行超长期特别国债,持续支持“两重”和“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)。核心数据:环比+38%,抬升明显,主要因为年末预算加速落地。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了医疗、设备、12月数据同比、8%等议题。