聚焦医药行业2025年年报前瞻:继续关注创新、出海和边际改善。制药产业链:1)处方药:创新准入驱动增长,授权出海成为第二成长曲线;26年催化密集。医疗器械及服务:1)医疗器械:Q4预计多家公司边际改善,25年部分设备、耗材公司有望高增长;26年行业有望迎来拐点。1政策:聚焦高质量发展,集采优化、多元化支付、医疗服务价改推进;2制药链:创新药进入商业化放量期,关注供应链安全;3器械:国产替代向中高端延伸,看好出海、新科技(AI、脑机接口)及并购整合等新技术落地;4跟踪中药、药店、医疗服务等行业触底回升与转型升级的机会。
聚焦医药行业2025年年报前瞻:继续关注创新、出海和边际改善。制药产业链:1)处方药:创新准入驱动增长,授权出海成为第二成长曲线;26年催化密集。医疗器械及服务:1)医疗器械:Q4预计多家公司边际改善,25年部分设备、耗材公司有望高增长;26年行业有望迎来拐点。1政策:聚焦高质量发展,集采优化、多元化支付、医疗服务价改推进;2制药链:创新药进入商业化放量期,关注供应链安全;3器械:国产替代向中高端延伸,看好出海、新科技(AI、脑机接口)及并购整合等新技术落地;4跟踪中药、药店、医疗服务等行业触底回升与转型升级的机会。
聚焦医药行业2025年年报前瞻:继续关注创新、出海和边际改善。制药产业链:1)处方药:创新准入驱动增长,授权出海成为第二成长曲线;26年催化密集。医疗器械及服务:1)医疗器械:Q4预计多家公司边际改善,25年部分设备、耗材公司有望高增长;26年行业有望迎来拐点。1政策:聚焦高质量发展,集采优化、多元化支付、医疗服务价改推进;2制药链:创新药进入商业化放量期,关注供应链安全;3器械:国产替代向中高端延伸,看好出海、新科技(AI、脑机接口)及并购整合等新技术落地;4跟踪中药、药店、医疗服务等行业触底回升与转型升级的机会。
覆盖 2026 年,全文共 53 页。
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重点分析了出海、医药、医药行业2025年年报前瞻、继续关注创新等议题。