聚焦固定收益策略报告:消灭高赔率。当 5年期大行二级债新券收益率逼近 2.15%关口,久期轮动如期而至,7年至 10年品种接棒领跑,单一持有 10年 AAA-二级债的组合年内累计收益已触及 1%。负债端不够稳定的账户,建议聚焦 3年内优质高票息城投,这是当下最稳健的“压舱石”;或关注配置 3 年左右二永债/TLAC,构建短久期、高流动性的攻守兼备组合。然而,现实走势“骨感”,彰显债市情绪之脆弱:30 年国债活跃券 25 超长特别国债 06 围绕 2.3%中枢反复震荡,即便在降息利好落地后,收益率短暂下行即迅速反弹,10 年期国债亦呈现类似走势。
聚焦固定收益策略报告:消灭高赔率。当 5年期大行二级债新券收益率逼近 2.15%关口,久期轮动如期而至,7年至 10年品种接棒领跑,单一持有 10年 AAA-二级债的组合年内累计收益已触及 1%。负债端不够稳定的账户,建议聚焦 3年内优质高票息城投,这是当下最稳健的“压舱石”;或关注配置 3 年左右二永债/TLAC,构建短久期、高流动性的攻守兼备组合。然而,现实走势“骨感”,彰显债市情绪之脆弱:30 年国债活跃券 25 超长特别国债 06 围绕 2.3%中枢反复震荡,即便在降息利好落地后,收益率短暂下行即迅速反弹,10 年期国债亦呈现类似走势。
聚焦固定收益策略报告:消灭高赔率。当 5年期大行二级债新券收益率逼近 2.15%关口,久期轮动如期而至,7年至 10年品种接棒领跑,单一持有 10年 AAA-二级债的组合年内累计收益已触及 1%。负债端不够稳定的账户,建议聚焦 3年内优质高票息城投,这是当下最稳健的“压舱石”;或关注配置 3 年左右二永债/TLAC,构建短久期、高流动性的攻守兼备组合。然而,现实走势“骨感”,彰显债市情绪之脆弱:30 年国债活跃券 25 超长特别国债 06 围绕 2.3%中枢反复震荡,即便在降息利好落地后,收益率短暂下行即迅速反弹,10 年期国债亦呈现类似走势。核心数据:当 5年期大行二级债新券收益率逼近 2.15%关口,久期轮动如期而至,7年至 10年品种接棒领跑,单一持有 10年 AAA-二级债的组合年内累计收益已触及 1%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、债券、债基、债市等议题。