聚焦固收深度报告:“十五五”规划中的“债”机遇,详解政策东风如何重塑产业债格局(主线篇)。d)从企业性质角度来看,6 大产业的发债主体同样呈现较高的集中度,即多数发债主体均具备国资直接或间接控股、持股背景,一方面或表明 6 大产业整体违约风险可控,另一方面或表明 6 大产业仍将以“国有资本引领并带动民间资本”的模式持续发展,但其中绿色转型产业和民生保障与消费升级产业中的地方国企参与度较其余产业而言显著高于央企,或源于相关产业与地方上的经营与发展战略更为相关,同时未来产业中的民营企业参与度显著高于其余产业,或源于民营企业在创新与研发相关领域的效率和敏锐度更为优秀,因此,该三产业中出现具备良好投资潜力、可观收益空间的发债主体标的的概率或有提升。
聚焦固收深度报告:“十五五”规划中的“债”机遇,详解政策东风如何重塑产业债格局(主线篇)。d)从企业性质角度来看,6 大产业的发债主体同样呈现较高的集中度,即多数发债主体均具备国资直接或间接控股、持股背景,一方面或表明 6 大产业整体违约风险可控,另一方面或表明 6 大产业仍将以“国有资本引领并带动民间资本”的模式持续发展,但其中绿色转型产业和民生保障与消费升级产业中的地方国企参与度较其余产业而言显著高于央企,或源于相关产业与地方上的经营与发展战略更为相关,同时未来产业中的民营企业参与度显著高于其余产业,或源于民营企业在创新与研发相关领域的效率和敏锐度更为优秀,因此,该三产业中出现具备良好投资潜力、可观收益空间的发债主体标的的概率或有提升。
聚焦固收深度报告:“十五五”规划中的“债”机遇,详解政策东风如何重塑产业债格局(主线篇)。d)从企业性质角度来看,6 大产业的发债主体同样呈现较高的集中度,即多数发债主体均具备国资直接或间接控股、持股背景,一方面或表明 6 大产业整体违约风险可控,另一方面或表明 6 大产业仍将以“国有资本引领并带动民间资本”的模式持续发展,但其中绿色转型产业和民生保障与消费升级产业中的地方国企参与度较其余产业而言显著高于央企,或源于相关产业与地方上的经营与发展战略更为相关,同时未来产业中的民营企业参与度显著高于其余产业,或源于民营企业在创新与研发相关领域的效率和敏锐度更为优秀,因此,该三产业中出现具备良好投资潜力、可观收益空间的发债主体标的的概率或有提升。核心数据:发债主体的业务内容符合国家“十五五”战略发展导向,其存量债券总规模约为 10.8 万亿元,最新主体评级以 AAA 级为主,所属地域以华东、华北等地区较多,企业性质以地方国有企业和中央国有企业居多。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了十五五、固收、政策、规划等议题。