2018违约分析框架系列一：存量资产变现的偿债能力衡量方法｜申万宏源

报告摘要

本报告基于持续经营假设，系统梳理违约风险评价方法，聚焦存量资产变现对偿债能力的覆盖分析。核心亮点：1）区分长期资产与流动资产变现能力，强调投资性房地产和长期股权投资的盘活价值；2）揭示现金类资产陷阱，如货币债务双高、受限资金等；3）给出流动资产分项变现难度对比，如应收票据银行票据强于商业票据；4）提供资产经验折算系数表，用于快速评估资产对短期负债的覆盖。适合债券投资者、信用分析师、风险管理从业者及金融研究员，助力构建违约预警体系。

📋 报告目录

1. 基于持续经营而不是清算假设
2. 长期资产变现能力与限制
3. 流动资产变现差异与处理
4. 现金资产陷阱与调整
5. 资产折算系数与偿债覆盖应用