聚焦审批视角看城投:2025年城投债注册与审批回顾。终止发行:终止项目规模持续下降12月,终止项目规模持续下降。综上所述,12月份城投债券审批呈现出注册额度明显上升,审批节奏有所提速且终止项目规模持续下降的特征,整体融资节奏由偏紧转为偏松。具体来看,城投注册方面,注册额度明显上升,省级、市级、区县城投的注册规模均有明显上升,弱资质区县注册规模亦有明显上升;城投审批方面,DCM和交易所审批节奏均有提速,公募城投公司债的反馈节奏在地级市和区县级均有明显的提速;终止项目方面,终止项目规模持续下降。
聚焦审批视角看城投:2025年城投债注册与审批回顾。终止发行:终止项目规模持续下降12月,终止项目规模持续下降。综上所述,12月份城投债券审批呈现出注册额度明显上升,审批节奏有所提速且终止项目规模持续下降的特征,整体融资节奏由偏紧转为偏松。具体来看,城投注册方面,注册额度明显上升,省级、市级、区县城投的注册规模均有明显上升,弱资质区县注册规模亦有明显上升;城投审批方面,DCM和交易所审批节奏均有提速,公募城投公司债的反馈节奏在地级市和区县级均有明显的提速;终止项目方面,终止项目规模持续下降。
聚焦审批视角看城投:2025年城投债注册与审批回顾。终止发行:终止项目规模持续下降12月,终止项目规模持续下降。综上所述,12月份城投债券审批呈现出注册额度明显上升,审批节奏有所提速且终止项目规模持续下降的特征,整体融资节奏由偏紧转为偏松。具体来看,城投注册方面,注册额度明显上升,省级、市级、区县城投的注册规模均有明显上升,弱资质区县注册规模亦有明显上升;城投审批方面,DCM和交易所审批节奏均有提速,公募城投公司债的反馈节奏在地级市和区县级均有明显的提速;终止项目方面,终止项目规模持续下降。核心数据:本月交易所的注册规模明显上升,DCM的注册规模明显上升,具体表现为:交易所完成注册城投债的计划发行规模为 2394 亿元,前值为 910亿元,DCM完成注册城投债的计划发行规模为 1685亿元,前值为 1296亿元;省级城投的注册项目拟发行规模,由上个月的 130亿元上升至 582亿元;地级市城投的注册项目拟发行规模,由上个月的 916亿元上升至 1265亿元。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了城投、债券、审批视角看城投等议题。