医药行业2017年报及2018Q1季报总结：扣非净利增速下降，业绩分化下关注结构性机会

报告摘要

本报告由联讯证券发布，深度剖析医药生物行业2017年报及2018Q1业绩。核心发现：全行业营收增速加速（+19.23%），但扣非归母净利润增速下滑至13.55%，控费降价压力凸显。子行业分化显著：医疗服务持续高增长（营收+46.4%），龙头美年健康、爱尔眼科受益；医药商业零售药店跑马圈地；中药内部拐点出现，中药饮片和品牌中药向好；化学制剂扣非净利增速仅4.9%，创新药和优质仿制药值得关注；化学原料药因环保政策盈利改善，一季报大幅增长。适合医药行业投资者、分析师、基金经理及企业战略人员，把握结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体情况
2. 医疗服务
3. 医药商业
4. 中药
5. 化药
6. 化学原料药