聚焦环保行业深度跟踪:26年关键词开启——碳关税、化债。经过 2 年左右的过渡期,欧盟碳关税将在 2026 年 1 月 1 日正式开征,当前涉及水泥、铁钢、铝、化肥、电力和氢气等行业,预计 2027 年审查后可能扩展至化工、塑料、陶瓷、造纸、有机基础化学品等行业,此外有可能将碳税扩展至下游产品以及大宗商品,影响到汽车、家电等行业。下述公司理论上应收账款优化下对于市值、利润修复弹性最大,可关注固废(城发环境等,25H1应收账款/当前总市值 54%),水务(武汉控股、中原环保、首创环保、创业环保等),环卫(福龙马、侨银股份、玉禾田等),生态修复(蒙草生态等)、水处理(碧水源、博世科、节能国祯等)领域个股。尤其重要的是,结合环保公司在手项目及新签项目订单减少,后续所需资金投入有望缩减,分红持续提升预期加强。
聚焦环保行业深度跟踪:26年关键词开启——碳关税、化债。经过 2 年左右的过渡期,欧盟碳关税将在 2026 年 1 月 1 日正式开征,当前涉及水泥、铁钢、铝、化肥、电力和氢气等行业,预计 2027 年审查后可能扩展至化工、塑料、陶瓷、造纸、有机基础化学品等行业,此外有可能将碳税扩展至下游产品以及大宗商品,影响到汽车、家电等行业。下述公司理论上应收账款优化下对于市值、利润修复弹性最大,可关注固废(城发环境等,25H1应收账款/当前总市值 54%),水务(武汉控股、中原环保、首创环保、创业环保等),环卫(福龙马、侨银股份、玉禾田等),生态修复(蒙草生态等)、水处理(碧水源、博世科、节能国祯等)领域个股。尤其重要的是,结合环保公司在手项目及新签项目订单减少,后续所需资金投入有望缩减,分红持续提升预期加强。
聚焦环保行业深度跟踪:26年关键词开启——碳关税、化债。经过 2 年左右的过渡期,欧盟碳关税将在 2026 年 1 月 1 日正式开征,当前涉及水泥、铁钢、铝、化肥、电力和氢气等行业,预计 2027 年审查后可能扩展至化工、塑料、陶瓷、造纸、有机基础化学品等行业,此外有可能将碳税扩展至下游产品以及大宗商品,影响到汽车、家电等行业。下述公司理论上应收账款优化下对于市值、利润修复弹性最大,可关注固废(城发环境等,25H1应收账款/当前总市值 54%),水务(武汉控股、中原环保、首创环保、创业环保等),环卫(福龙马、侨银股份、玉禾田等),生态修复(蒙草生态等)、水处理(碧水源、博世科、节能国祯等)领域个股。尤其重要的是,结合环保公司在手项目及新签项目订单减少,后续所需资金投入有望缩减,分红持续提升预期加强。核心数据:当前欧盟 ETS 碳价在 80-90 欧元/吨,是我国当前碳价的 13 倍左右,将显著增加我国向欧盟出口产品的成本,出口企业可以通过绿色能源、再生资源等降低碳排放水平。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了关税、环保、产业链、政策等议题。