聚焦纯债多策略研究系列:浮息债定价框架和当前投资价值探讨。债券市场专题研究 报告日期:2026 年 01 月 06 日浮息债定价框架和当前投资价值探讨——纯债多策略研究系列核心观点浮息债的利率定价框架包括代表现实属性的即期基准利率(R0)和代表预期属性的点差收益率(yd),建议从现金流折现模型的分子、分母去理解对浮息债绝对价格的影响。从挂钩基准利率上看,以 DR007、1 年期以及 5 年期 LPR 作为基准利率的浮息债成为市场主流,DR007 为基准利率的浮息债存量余额 4253 亿元,占比达到 52%;其次 1 年期 LPR 为基准利率的浮息债存量余额 2802 亿元,占比 34%;第三为 5 年期 LPR 作为基准利率的浮息债,存量占比 7%。
聚焦纯债多策略研究系列:浮息债定价框架和当前投资价值探讨。债券市场专题研究 报告日期:2026 年 01 月 06 日浮息债定价框架和当前投资价值探讨——纯债多策略研究系列核心观点浮息债的利率定价框架包括代表现实属性的即期基准利率(R0)和代表预期属性的点差收益率(yd),建议从现金流折现模型的分子、分母去理解对浮息债绝对价格的影响。从挂钩基准利率上看,以 DR007、1 年期以及 5 年期 LPR 作为基准利率的浮息债成为市场主流,DR007 为基准利率的浮息债存量余额 4253 亿元,占比达到 52%;其次 1 年期 LPR 为基准利率的浮息债存量余额 2802 亿元,占比 34%;第三为 5 年期 LPR 作为基准利率的浮息债,存量占比 7%。
聚焦纯债多策略研究系列:浮息债定价框架和当前投资价值探讨。债券市场专题研究 报告日期:2026 年 01 月 06 日浮息债定价框架和当前投资价值探讨——纯债多策略研究系列核心观点浮息债的利率定价框架包括代表现实属性的即期基准利率(R0)和代表预期属性的点差收益率(yd),建议从现金流折现模型的分子、分母去理解对浮息债绝对价格的影响。从挂钩基准利率上看,以 DR007、1 年期以及 5 年期 LPR 作为基准利率的浮息债成为市场主流,DR007 为基准利率的浮息债存量余额 4253 亿元,占比达到 52%;其次 1 年期 LPR 为基准利率的浮息债存量余额 2802 亿元,占比 34%;第三为 5 年期 LPR 作为基准利率的浮息债,存量占比 7%。核心数据:从挂钩基准利率上看,以 DR007、1 年期以及 5 年期 LPR 作为基准利率的浮息债成为市场主流,DR007 为基准利率的浮息债存量余额 4253 亿元,占比达到 52%;其次 1 年期 LPR 为基准利率的浮息债存量余额 2802 亿元,占比 34%;第三为 5 年期 LPR 作为基准利率的浮息债,存量占比 7%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、纯债多策略研究系列等议题。