聚焦美丽田园医疗健康(02373.HK)公司首次覆盖报告:双美+双保健领跑者,内生+外延塑美业价值新空间。报告预计公司2025-2027 年归母净利润为 3.10/4.06/4.72 亿元,对应 EPS 为 1.32/1.72/2.00 元,当前股价对应 PE 为 18.2/13.9/12.0 倍。公司“双美+双保健”业务协同,2025H1 整体获客成本仅 2%且呈现持续下降趋势,通过生活美容业务向医美进行客流转化,形成获客端的重要竞争壁垒。报告认为,并购不仅能够为公司提供优质会员入口、为医美等增值业务提供增量,还能带来规模效应,增强上游议价能力实现成本优势。
聚焦美丽田园医疗健康(02373.HK)公司首次覆盖报告:双美+双保健领跑者,内生+外延塑美业价值新空间。报告预计公司2025-2027 年归母净利润为 3.10/4.06/4.72 亿元,对应 EPS 为 1.32/1.72/2.00 元,当前股价对应 PE 为 18.2/13.9/12.0 倍。公司“双美+双保健”业务协同,2025H1 整体获客成本仅 2%且呈现持续下降趋势,通过生活美容业务向医美进行客流转化,形成获客端的重要竞争壁垒。报告认为,并购不仅能够为公司提供优质会员入口、为医美等增值业务提供增量,还能带来规模效应,增强上游议价能力实现成本优势。
聚焦美丽田园医疗健康(02373.HK)公司首次覆盖报告:双美+双保健领跑者,内生+外延塑美业价值新空间。报告预计公司2025-2027 年归母净利润为 3.10/4.06/4.72 亿元,对应 EPS 为 1.32/1.72/2.00 元,当前股价对应 PE 为 18.2/13.9/12.0 倍。公司“双美+双保健”业务协同,2025H1 整体获客成本仅 2%且呈现持续下降趋势,通过生活美容业务向医美进行客流转化,形成获客端的重要竞争壁垒。报告认为,并购不仅能够为公司提供优质会员入口、为医美等增值业务提供增量,还能带来规模效应,增强上游议价能力实现成本优势。核心数据:报告预计公司2025-2027 年归母净利润为 3.10/4.06/4.72 亿元,对应 EPS 为 1.32/1.72/2.00 元,当前股价对应 PE 为 18.2/13.9/12.0 倍;公司“双美+双保健”业务协同,2025H1 整体获客成本仅 2%且呈现持续下降趋势,通过生活美容业务向医美进行客流转化,形成获客端的重要竞争壁垒。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 29 页。
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重点分析了健康、医疗、品牌、收入等议题。