聚焦联合资信评估_城投公司化债跟踪:成效持续显现,压力犹存。2025 年上半年,城投公司债务规模持续增长,债务增速持续放缓,重点省市城投公司债务规模普遍呈低增长或压降态势,债务管控取得明显成效;城投公司债务期限结构较上年底有所改善,部分城投公司整体流动性压力仍较大。重点省市中贵州、云南、广西等,在中央政策倾斜后,通过利用特殊再融资债券等工具,集中置换存量隐性债务,有效降低利息负担、缓解当期偿付压力 ,大力推进融资平台压降、转型甚至“清零” ,如广西2024 年推动 70 家平台隐性债务清零,天津同年转型退出平台 75 家。截至 2025 年 4 月底已发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债券 351 亿元,已支出 281.6 亿元。
聚焦联合资信评估_城投公司化债跟踪:成效持续显现,压力犹存。2025 年上半年,城投公司债务规模持续增长,债务增速持续放缓,重点省市城投公司债务规模普遍呈低增长或压降态势,债务管控取得明显成效;城投公司债务期限结构较上年底有所改善,部分城投公司整体流动性压力仍较大。重点省市中贵州、云南、广西等,在中央政策倾斜后,通过利用特殊再融资债券等工具,集中置换存量隐性债务,有效降低利息负担、缓解当期偿付压力 ,大力推进融资平台压降、转型甚至“清零” ,如广西2024 年推动 70 家平台隐性债务清零,天津同年转型退出平台 75 家。截至 2025 年 4 月底已发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债券 351 亿元,已支出 281.6 亿元。
聚焦联合资信评估_城投公司化债跟踪:成效持续显现,压力犹存。2025 年上半年,城投公司债务规模持续增长,债务增速持续放缓,重点省市城投公司债务规模普遍呈低增长或压降态势,债务管控取得明显成效;城投公司债务期限结构较上年底有所改善,部分城投公司整体流动性压力仍较大。重点省市中贵州、云南、广西等,在中央政策倾斜后,通过利用特殊再融资债券等工具,集中置换存量隐性债务,有效降低利息负担、缓解当期偿付压力 ,大力推进融资平台压降、转型甚至“清零” ,如广西2024 年推动 70 家平台隐性债务清零,天津同年转型退出平台 75 家。截至 2025 年 4 月底已发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债券 351 亿元,已支出 281.6 亿元。核心数据:截至 2025 年 4 月底已发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债券 351 亿元,已支出 281.6 亿元;资料来源:联合资信根据公开资料整理图 1 2023 年以来的主要化债政策时间图专项债券发行方面,截至 2025 年 8 月底,一次性增加的 6 万亿元专项债券限额已累计发行 4 万亿元,各地置换以后,债务平均利息成本降低超 2.5 个百分点,可节约利息支出超过 4500 亿元。
本报告由联合资信根据公开资料整理发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 13。
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重点分析了城投、债券、政策、环境等议题。