聚焦联合资信评估_资产划转的熵增效应对城投公司的影响研究。本文在研究城投公司资产划转事项产生的背景、 划转的主要动机及趋势的基础上, 一方面从投资人视角分析他们对重大资产划出的反应及表现, 另一方面通过建立熵增风险评价指标体系,测度重大资产划出对城投公司的影响程度,并为债券市场上的投资人及发行人提出建议。随着国资国企改革的深化和城投公司市场化转型进程的加快,近年来城投公司资产划转案例不断增加,2023 年城投公司资产划转案例明显增多,当年国家实施一揽子化债政策并对城投公司新增债券融资进行收紧,为了突破融资限制, 部分省市纷纷通过资产划转方式组建产业类主体,2024 年城投公司发生的资产划转案例数量达到近年来的高峰(292 个),2025 年前十个月的资产划转案例亦超过 2024 年的 80%。
聚焦联合资信评估_资产划转的熵增效应对城投公司的影响研究。本文在研究城投公司资产划转事项产生的背景、 划转的主要动机及趋势的基础上, 一方面从投资人视角分析他们对重大资产划出的反应及表现, 另一方面通过建立熵增风险评价指标体系,测度重大资产划出对城投公司的影响程度,并为债券市场上的投资人及发行人提出建议。随着国资国企改革的深化和城投公司市场化转型进程的加快,近年来城投公司资产划转案例不断增加,2023 年城投公司资产划转案例明显增多,当年国家实施一揽子化债政策并对城投公司新增债券融资进行收紧,为了突破融资限制, 部分省市纷纷通过资产划转方式组建产业类主体,2024 年城投公司发生的资产划转案例数量达到近年来的高峰(292 个),2025 年前十个月的资产划转案例亦超过 2024 年的 80%。
聚焦联合资信评估_资产划转的熵增效应对城投公司的影响研究。本文在研究城投公司资产划转事项产生的背景、 划转的主要动机及趋势的基础上, 一方面从投资人视角分析他们对重大资产划出的反应及表现, 另一方面通过建立熵增风险评价指标体系,测度重大资产划出对城投公司的影响程度,并为债券市场上的投资人及发行人提出建议。随着国资国企改革的深化和城投公司市场化转型进程的加快,近年来城投公司资产划转案例不断增加,2023 年城投公司资产划转案例明显增多,当年国家实施一揽子化债政策并对城投公司新增债券融资进行收紧,为了突破融资限制, 部分省市纷纷通过资产划转方式组建产业类主体,2024 年城投公司发生的资产划转案例数量达到近年来的高峰(292 个),2025 年前十个月的资产划转案例亦超过 2024 年的 80%。核心数据:数据来源:Wind,联合资信整理图 1.2 主要省份划转案例数量及划转比例从划转区域来看,江苏(213 个)和浙江(174 个)的城投公司划转案例数量远高于其他省份(该两省案例约占全部的 40%),紧随其后的则是山东(83 个)和重庆(73 个);从 2021 年以来发生划转事项的城投公司数量占区域内当前发债城投总数的比例来看, 重庆、 浙江和福建的城投公司的划转比例较大 (见图1.2) , 其中重庆的划转比例超过50%, 这或与其近年来广泛施行的“三攻坚一盘活”改革及化债方案密切相关。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了城投等议题。