聚焦【债券深度报告】债券月度策略思考:2月,从配置布局到交易准备。三、机构行为:供给放量叠加配置开门红减弱,供需格局边际弱化1、供给:地方债发行加速,预计 2 月政府债净融资在 1.4 万亿附近。四、日历看债:春节前下行居多,春节后涨跌互现回顾 19-25 年春节前后 10 个交易日债市走势:春节前,债市受央行资金面呵护及宽货币预期支撑,收益率下行概率更大,3-5 年期二级资本债表现相对占优,资金受节前取现需求扰动多走高。五、债市策略:债市策略:等待利好因素,从配置逐步转向交易1、2 月债市定价因素总结:利空因素弱化,基本面对债市偏友好,风险偏好进入止盈平淡期,资金面偏中性,机构行为开门红配置格局或略有弱化,但债市并没有出现新的趋势定价因素,预计仍处于区间震荡、小幅波动下行的行情。
聚焦【债券深度报告】债券月度策略思考:2月,从配置布局到交易准备。三、机构行为:供给放量叠加配置开门红减弱,供需格局边际弱化1、供给:地方债发行加速,预计 2 月政府债净融资在 1.4 万亿附近。四、日历看债:春节前下行居多,春节后涨跌互现回顾 19-25 年春节前后 10 个交易日债市走势:春节前,债市受央行资金面呵护及宽货币预期支撑,收益率下行概率更大,3-5 年期二级资本债表现相对占优,资金受节前取现需求扰动多走高。五、债市策略:债市策略:等待利好因素,从配置逐步转向交易1、2 月债市定价因素总结:利空因素弱化,基本面对债市偏友好,风险偏好进入止盈平淡期,资金面偏中性,机构行为开门红配置格局或略有弱化,但债市并没有出现新的趋势定价因素,预计仍处于区间震荡、小幅波动下行的行情。
聚焦【债券深度报告】债券月度策略思考:2月,从配置布局到交易准备。三、机构行为:供给放量叠加配置开门红减弱,供需格局边际弱化1、供给:地方债发行加速,预计 2 月政府债净融资在 1.4 万亿附近。四、日历看债:春节前下行居多,春节后涨跌互现回顾 19-25 年春节前后 10 个交易日债市走势:春节前,债市受央行资金面呵护及宽货币预期支撑,收益率下行概率更大,3-5 年期二级资本债表现相对占优,资金受节前取现需求扰动多走高。五、债市策略:债市策略:等待利好因素,从配置逐步转向交易1、2 月债市定价因素总结:利空因素弱化,基本面对债市偏友好,风险偏好进入止盈平淡期,资金面偏中性,机构行为开门红配置格局或略有弱化,但债市并没有出现新的趋势定价因素,预计仍处于区间震荡、小幅波动下行的行情。核心数据:三、机构行为:供给放量叠加配置开门红减弱,供需格局边际弱化1、供给:地方债发行加速,预计 2 月政府债净融资在 1.4 万亿附近。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 33 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、房地产、流动性、供需等议题。