聚焦【债券深度报告】债基、货基2025Q4季报解读:固收+规模放量,偏好哪类债券?。❖ 2025Q4 债基、货基表现如何? 2025 年四季度,纯债基金业绩整体改善,杠杆套息策略占优情形下短债基金规模实现明显修复;被动指数债基在机构年末冲量行为驱动下规模大幅增长;混合二级债基则凭借权益市场景气度偏强的预期继续保持大幅扩容态势。货币基金受益“存款搬家”和估值稳定优势,规模在零售、机构双重驱动下继续增长 3447 亿至 14.99 万亿。四季度货币基金加杠杆(上行 1.26 个百分点至 106.48%)、拉久期(增加 4.02天至 88.73 天),资金价格偏低、融出性价比不高,配置偏好转向存单和存款。
聚焦【债券深度报告】债基、货基2025Q4季报解读:固收+规模放量,偏好哪类债券?。❖ 2025Q4 债基、货基表现如何? 2025 年四季度,纯债基金业绩整体改善,杠杆套息策略占优情形下短债基金规模实现明显修复;被动指数债基在机构年末冲量行为驱动下规模大幅增长;混合二级债基则凭借权益市场景气度偏强的预期继续保持大幅扩容态势。货币基金受益“存款搬家”和估值稳定优势,规模在零售、机构双重驱动下继续增长 3447 亿至 14.99 万亿。四季度货币基金加杠杆(上行 1.26 个百分点至 106.48%)、拉久期(增加 4.02天至 88.73 天),资金价格偏低、融出性价比不高,配置偏好转向存单和存款。
聚焦【债券深度报告】债基、货基2025Q4季报解读:固收+规模放量,偏好哪类债券?。❖ 2025Q4 债基、货基表现如何? 2025 年四季度,纯债基金业绩整体改善,杠杆套息策略占优情形下短债基金规模实现明显修复;被动指数债基在机构年末冲量行为驱动下规模大幅增长;混合二级债基则凭借权益市场景气度偏强的预期继续保持大幅扩容态势。货币基金受益“存款搬家”和估值稳定优势,规模在零售、机构双重驱动下继续增长 3447 亿至 14.99 万亿。四季度货币基金加杠杆(上行 1.26 个百分点至 106.48%)、拉久期(增加 4.02天至 88.73 天),资金价格偏低、融出性价比不高,配置偏好转向存单和存款。核心数据:货币基金受益“存款搬家”和估值稳定优势,规模在零售、机构双重驱动下继续增长 3447 亿至 14.99 万亿;四季度货币基金加杠杆(上行 1.26 个百分点至 106.48%)、拉久期(增加 4.02天至 88.73 天),资金价格偏低、融出性价比不高,配置偏好转向存单和存款;存款搬家背景下货币基金规模在零售端和机构端的驱动下继续增长,7 日年化均值接近 1%。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 35 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、债基、固收、投资策略等议题。