聚焦东山精密(002384)PCB+光模块共振,全面拥抱AI大趋势。需求增长及产品结构升级有望带动数通领域 PCB 持续高增 , 此外 PCB 新技术频出, Co WoP、正交背板、PCB 埋嵌工艺均有望进一步打开未来成长空间;3 )公司 作为 FPC行业龙头,深度受益端侧发展及大客户创新周期,在 PCB 领域,公司已具备 78 层以上 PCB 及高阶 HDI(8+N+8 叠层 )技术能力,并投 10 亿美金扩产以满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴场景中对高端 PCB 产能的中长期需求,为公司后续增长奠定坚实基础。投资建议:报告预计 2025-2027 年公司营业收入分别为 418.58/647.96/799.96 亿元 ,毛利率分别为 18.2%/23.3%/24.9%。
聚焦东山精密(002384)PCB+光模块共振,全面拥抱AI大趋势。需求增长及产品结构升级有望带动数通领域 PCB 持续高增 , 此外 PCB 新技术频出, Co WoP、正交背板、PCB 埋嵌工艺均有望进一步打开未来成长空间;3 )公司 作为 FPC行业龙头,深度受益端侧发展及大客户创新周期,在 PCB 领域,公司已具备 78 层以上 PCB 及高阶 HDI(8+N+8 叠层 )技术能力,并投 10 亿美金扩产以满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴场景中对高端 PCB 产能的中长期需求,为公司后续增长奠定坚实基础。投资建议:报告预计 2025-2027 年公司营业收入分别为 418.58/647.96/799.96 亿元 ,毛利率分别为 18.2%/23.3%/24.9%。
聚焦东山精密(002384)PCB+光模块共振,全面拥抱AI大趋势。需求增长及产品结构升级有望带动数通领域 PCB 持续高增 , 此外 PCB 新技术频出, Co WoP、正交背板、PCB 埋嵌工艺均有望进一步打开未来成长空间;3 )公司 作为 FPC行业龙头,深度受益端侧发展及大客户创新周期,在 PCB 领域,公司已具备 78 层以上 PCB 及高阶 HDI(8+N+8 叠层 )技术能力,并投 10 亿美金扩产以满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴场景中对高端 PCB 产能的中长期需求,为公司后续增长奠定坚实基础。投资建议:报告预计 2025-2027 年公司营业收入分别为 418.58/647.96/799.96 亿元 ,毛利率分别为 18.2%/23.3%/24.9%。核心数据:3 )公司 作为 FPC行业龙头,深度受益端侧发展及大客户创新周期,在 PCB 领域,公司已具备 78 层以上 PCB 及高阶 HDI(8+N+8 叠层 )技术能力,并投 10 亿美金扩产以满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴场景中对高端 PCB 产能的中长期需求,为公司后续增长奠定坚实基础;投资建议:报告预计 2025-2027 年公司营业收入分别为 418.58/647.96/799.96 亿元 ,毛利率分别为 18.2%/23.3%/24.9%;CPO 进一步提升密度有望将成为未来最重要方向,预计 2029 年市场空间将超过 389 亿美元,市场空间广阔。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了PCB、光模块、AI、东山精密等议题。