聚焦利率月报:2月债市,关注资金与风偏。从发行节奏上看, 2 月政府债供给压力集中前置的问题,同样值得关注,2 月首周政府债单周发行量将达到 9767 亿元,约占 2 月总发行量的 53%,过于密集的供给,或对一级发行定价产生局部扰动,进而影响二级收益率。黄金方面, 自凯文·沃什被提名为下一任美联储主席以来,伦敦金现货价格持续跳水,1 月 30 日 9.25%的跌幅也创下 1983年 3 月以来的单日记录,黄金的持有体验或受到挑战,随着金价高位波动加剧,部分资金或转向更低波动资产,对 于债市而 言同为利好。基本面维度,1 月制造业 PMI 回落 0.8 个百分点至 49.3%,年初经济环比回落;票据量价数据指向年初信 贷开门或与 2025 年相似,同比略有增长,但开门红成色不足 。
聚焦利率月报:2月债市,关注资金与风偏。从发行节奏上看, 2 月政府债供给压力集中前置的问题,同样值得关注,2 月首周政府债单周发行量将达到 9767 亿元,约占 2 月总发行量的 53%,过于密集的供给,或对一级发行定价产生局部扰动,进而影响二级收益率。黄金方面, 自凯文·沃什被提名为下一任美联储主席以来,伦敦金现货价格持续跳水,1 月 30 日 9.25%的跌幅也创下 1983年 3 月以来的单日记录,黄金的持有体验或受到挑战,随着金价高位波动加剧,部分资金或转向更低波动资产,对 于债市而 言同为利好。基本面维度,1 月制造业 PMI 回落 0.8 个百分点至 49.3%,年初经济环比回落;票据量价数据指向年初信 贷开门或与 2025 年相似,同比略有增长,但开门红成色不足 。
聚焦利率月报:2月债市,关注资金与风偏。从发行节奏上看, 2 月政府债供给压力集中前置的问题,同样值得关注,2 月首周政府债单周发行量将达到 9767 亿元,约占 2 月总发行量的 53%,过于密集的供给,或对一级发行定价产生局部扰动,进而影响二级收益率。黄金方面, 自凯文·沃什被提名为下一任美联储主席以来,伦敦金现货价格持续跳水,1 月 30 日 9.25%的跌幅也创下 1983年 3 月以来的单日记录,黄金的持有体验或受到挑战,随着金价高位波动加剧,部分资金或转向更低波动资产,对 于债市而 言同为利好。基本面维度,1 月制造业 PMI 回落 0.8 个百分点至 49.3%,年初经济环比回落;票据量价数据指向年初信 贷开门或与 2025 年相似,同比略有增长,但开门红成色不足 。核心数据:从发行节奏上看, 2 月政府债供给压力集中前置的问题,同样值得关注,2 月首周政府债单周发行量将达到 9767 亿元,约占 2 月总发行量的 53%,过于密集的供给,或对一级发行定价产生局部扰动,进而影响二级收益率;基本面维度,1 月制造业 PMI 回落 0.8 个百分点至 49.3%,年初经济环比回落。
本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、利率、监管、股市等议题。