聚焦固收专题研究:怎么把握10Y二级资本债投资机会?。商业银行二级资本债发展史:我国商业银行二级资本债的发展大约可以分为 4 个阶段,2004 年—2012 年为第一阶段,这一阶段的二级资本工具被称为“旧式次级债”,结构简单,主要目的是为了满足当时监管对资本充足率的初步要求。从二级资本债的存量数据来看,剩余期限在 3-5年期的二级资本债存量最大,约有 1.72 万亿元;剩余期限在 7-10 年的二级资本债存量约为 6040 亿元。1 10 年期商业银行二级资本债解密近期,10Y 的 25 农行二级资本债 03B(BC)成交活跃,近一个月(2025/12/16-2026/1/15)来成交了 153 笔,成交金额达到了 46.76 亿元,换手率为 18.7%。
聚焦固收专题研究:怎么把握10Y二级资本债投资机会?。商业银行二级资本债发展史:我国商业银行二级资本债的发展大约可以分为 4 个阶段,2004 年—2012 年为第一阶段,这一阶段的二级资本工具被称为“旧式次级债”,结构简单,主要目的是为了满足当时监管对资本充足率的初步要求。从二级资本债的存量数据来看,剩余期限在 3-5年期的二级资本债存量最大,约有 1.72 万亿元;剩余期限在 7-10 年的二级资本债存量约为 6040 亿元。1 10 年期商业银行二级资本债解密近期,10Y 的 25 农行二级资本债 03B(BC)成交活跃,近一个月(2025/12/16-2026/1/15)来成交了 153 笔,成交金额达到了 46.76 亿元,换手率为 18.7%。
聚焦固收专题研究:怎么把握10Y二级资本债投资机会?。商业银行二级资本债发展史:我国商业银行二级资本债的发展大约可以分为 4 个阶段,2004 年—2012 年为第一阶段,这一阶段的二级资本工具被称为“旧式次级债”,结构简单,主要目的是为了满足当时监管对资本充足率的初步要求。从二级资本债的存量数据来看,剩余期限在 3-5年期的二级资本债存量最大,约有 1.72 万亿元;剩余期限在 7-10 年的二级资本债存量约为 6040 亿元。1 10 年期商业银行二级资本债解密近期,10Y 的 25 农行二级资本债 03B(BC)成交活跃,近一个月(2025/12/16-2026/1/15)来成交了 153 笔,成交金额达到了 46.76 亿元,换手率为 18.7%。核心数据:商业银行二级资本债发展史:我国商业银行二级资本债的发展大约可以分为 4 个阶段,2004 年—2012 年为第一阶段,这一阶段的二级资本工具被称为“旧式次级债”,结构简单,主要目的是为了满足当时监管对资本充足率的初步要求;剩余期限在 7-10 年的二级资本债存量约为 6040 亿元。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、交易策略、配置策略、农业等议题。